第4章外汇市场汇率机制.pptVIP

第4章 第8节 汇率机制 4.8.1 铸币平价理论 4.8.2 购买力平价理论 4.8.3 利率平价理论 4.8.4 资产市场分析法 4.8.4 资产市场分析法 4.8.4 资产市场分析法 4.8.4 资产市场分析法 4.8.4 资产市场分析法 1、弹性价格货币模型 1、弹性价格货币模型 1、弹性价格货币模型 1、弹性价格货币模型 1、弹性价格货币模型 1、弹性价格货币模型 1、弹性价格货币模型 1、弹性价格货币模型 2、粘性价格货币模型 2、粘性价格货币模型 2、粘性价格货币模型 2、粘性价格货币模型 2、粘性价格货币模型 2、粘性价格货币模型 2、粘性价格货币模型 由（4.8-10）和（4.8-11）两式，忽略“二阶小量”r*f，得： （4.8-12） 这就是抛补利率平价的表达式。其表明： 抛补利率平价理论：本国利率高于（低于）外国利率的差额等于本国货币的远期升水（贴水）。 （汇率采用直接标价法时： 当即期汇率小于远期汇率时，[（远期汇率）－（即期汇率）]＝升水（Premium）。 当即期汇率大于远期汇率时，[（即期汇率）－（远期汇率）]＝贴水（Discount）。） 2、? 对利率平价理论的评价 自20实际20年代利率平价被首次提出后，利率平价就受到西方经济学家的重视。与购买力平价所不同的是，利率平价考察的是资本流动（而不是商品流动）与汇率的关系，它从一个