我国发展风险投资的基本思路.docVIP

四、我国发展风险投资业的基本思路 　　 　　风险投资对经济的增长起着重要的作用。根据上文内容提出的我国风险投资中存在的问题，结合国际风险投资业的发展经验，应采取以下相关思路来推进我国风险投资业的发展。 　　（一）正确界定政府角色，充分发挥政府的扶持作用。政府的扶持作用关系到风险投资的兴衰成败。美国、日本政府在政策、法律、经济等各方面都对风险投资予以大力支持，充分体现了政府的引导作用。我国要发展风险投资，政府必须进一步完善有关风险投资的政策法规，通过直接和间接的多种方式有力支持我国风险投资的发展。 　　（二）培育一批优秀的风险投资家。由表3可知，目前我国风险投资发展中最大的难点就是缺乏专业人才，优秀风险投资家的主要任务就是用他们的专业知识和经验来筹集资金和投资，参加他们所投资的风险企业的董事会，并负责重大的财务和人事决策。因此，当前我国发展风险投资的最迫切任务就是培养一批优秀的风险投资家。一是要通过实践，发现和培养有潜力的人才；二是要有计划地把国内一些有一定风险投资管理经验的人员送到国外培训，吸取国外风险投资发展的成熟经验；三是聘用在国外从事风险投资的华人专家回国工作；四是建立对风险投资家的激励机制。 　　（三）拓宽风险资本来源，扩大风险投资资金规模。目前，我国风险投资虽然已有一定规模，但风险资金相对于国际风险资金还是很少，我们要结合政府资金以及民间私人或者海外资金的风险投资基金，既依赖国家政府机构良好的信誉，又可以通过私人投资者的监督投资的决策和管理过程来发展风险投资。 　　2008年的金融危机使得中国经济成为国际资本看好的主要市场。中国经济的在这场经济危机中仍然保持着增长的趋势，国际资本对我国的经济发展前景十分看好，应该抓住这一机遇，争取国外风险投资主体在国内设立风险投资分支机构。另外，民间资本也是风险投资资金的一个重大来源，因此我们要继续通过政府资金的引导作用，拉动民间资本，发展成以民间资本、外资为主，政府资金为辅的风险投资格局。 　　 　　（四）突出重点，引导我国风险投资服务于创新型国家建设。创新是一个民族进步的灵魂，是国家兴旺发达的不竭动力。我国虽然是一个科技大国，但还不是一个科技强国，对外技术依存度高达50%。而美国风险投资资金的主要投向是信息技术、生命科学等高技术企业，每年有数千个高技术企业项目得到风险资本的支持。而我国风险资金投向比较分散，如2007年的旅游餐饮业吸收的风险资本有明显上升趋势。成思危认为，当前我国还是应该引导风险投资重点支持高技术企业项目的开发。因此，我国风险投资发展一定要突出重点，加大技术创新的力度，服务于创新型国家建设。 　　（五）建立健全风险投资退出机制。风险投资追求高回报率和尽可能减少投资风险的投资动机，客观上要求有一个能使风险投资者“进可攻、退可守”的市场环境。借鉴国际经验，根据国内资本市场发展现状，应从以下几个方面来建立风险投资的退出机制：（1）建立二板市场，完善风险资本退出机制。我国于2009年5月1日正式实施中国证监会发布的《创业板上市管理暂行办法》，这为我国风险投资二板市场的建立奠定了法律基础；（2）建立规范化的收购兼并市场。因为股份转让是风险投资资本退出的另一途径，因此要建立规范的收购兼并市场，完善风险资本的退出机制；（3）建立健全法律体系，以清算方式退出市场。有相当大比例的风险投资项目是不成功的，对于风险投资机构来说，一旦确认风险项目失去了发展的可能就应该果断地采取撤出投资的决定，不及时退出只会带来更大的损失。因此，要完善破产清理方面的法规，给风险投资提供一个顺畅的退出通道。 002.2. 　　[2]成思危.中国风险投资形成发展的战略思考[M].北京：民主与建设出版社，2002. 　　[3]郭占力.我国风险投资业发展评价研究[J].尔滨工程大学学报，2005.5. 　　[4]成思危等主编.2007年中国风险投资年鉴[C].中国风险投资院，2007. 　　[5]兰泽琛，王冷莎等.中国创新型小企业风险投资的现状、问题及改革建议[J].现代商业. 　　[6]成思危.中国风险投资十年：回顾与展望.2008年第十届“中国风险投资论坛”讲演稿. 　　[7]Harris M、Raviv A.The Theory of CaPital Stucture[J].The Journal of Finance，1991.转贴于