石油观察家-哈萨克投资应对策略分析(财务风险).docxVIP

哈国投资应对策略分析文|李宇楼中石化胜利油田 2014-8-16哈萨克斯坦是中亚地区重要的能源产出地，我国在哈国能源领域的投资经营方面，主要是以中石油为代表的中方公司(中石油、中石化、中信集团、北方工业集团的振华石油公司等)实施石油天然气等地下矿产资源开发的合作项目。近几年来，在哈政府不断对地下资源开采领域加以限制的环境下，中方公司在能源领域的合作项目受到很大的影响，投资环境越来越复杂，经营风险及财务风险越来越大。1.在哈国遇到的主要财务风险财务风险贯穿于企业经营的整个过程，财务风险管理是一项复杂的系统工程，选择—个好的财务风险管理办法，必须以深入分析哈国所能遇到的财务风险类型为前提。?? ? ? (1)通货膨胀风险哈萨克斯坦有关银行数据显示：哈萨克斯坦的通货膨胀率2007年是18.8%；2008年为9.5%；2009年为7.3%；2010年为7.1%；4年平均通货膨胀率为10.7%，已达到严重通货膨胀率级别，通货膨胀率如此高造成企业的运营成本不断提高；而如此不稳定又给我们的预测工作带来很大的不确定性；而各种收费还在不断提高、非食品类商品的价格继续上涨以及从第三国向关税同盟内部进口商品的增多这些因素，预计通货膨胀率还会增长，所以我认为通货膨胀是造成在哈企业财务风险最不确定的因素。?? ? ? (2)税务风险? ? ? 哈国税法及其他门类的法律制度比较复杂，存在模糊地带，并且朝令夕改。2009年1月1日《新税法》实施后，虽然降低了某些税种的税率，但企业的税负还是较重。而且，《新税法》取消了以前所有对外国投资者的税收优惠政策。也就是说，从2009年1月1日起，在税收问题上，没有“外国投资者”和“本国投资者”之分，一律国民待遇，大家都只享受一条税收特惠：允许投资者在三年内均等地、或是一次性地从公司所得税中扣除投资者当初投入到生产用房产、机械设备上的资金。从“产出”中拿够了相当于投资者“付出”的部分之后，一切都要按章纳税。以前的那些“10年免企业所得税、5年免财产税和土地税......”等等税收优惠，在《新税法》中均被取消，对外资的“优惠”已成为历史。所以分析企业在哈国经营的税务风险也非常重要。?? ? ? (3)当地币-坚戈的汇率风险1993年哈萨克斯坦开始发行独立后的本国货币——坚戈。此后，坚戈汇率经历几次幅度较大的波动。随着汇率制度逐渐向更加自由的方向发展，坚戈汇率受外汇市场供求的影响会越来越大，但是当经济发展受到影响时，哈萨克斯坦中央银行往往会贬值本币，以获得对外贸易中的竞争优势。这种情况在1998年和2008年两次金融危机的影响下表现得尤为明显。2010年2月5日，哈萨克斯坦中央银行再次宣布了坚戈的汇率政策，但这次调整并非再次主动促进坚戈贬值，而是放宽坚戈汇率的波动幅度，意味着坚戈汇率向着更加自由的方向发展，受外汇市场的影响更大；为了有利于本国货币汇率的“可控浮动”，2011年哈萨克斯坦将取消针对坚戈的外汇走廊，但仍打算关注汇率的变化，不会允许坚戈上下大幅波动。坚戈汇率的发展趋势对于中国企业的对哈投资财务风险具有重要影响。因此，分析哈萨克斯坦汇率问题，就显得尤为必要和重要。??2、建立企业财务风险防范机制? ? ? (1)提高企业财务风险意识企业财务风险意识，是企业在进行财务活动时对市场可能出现的消极情况的一种自我防范意识，任何市场都是有风险的，因此，企业作为市场的参与者，一定要有必要的风险意识。在哈萨克斯坦，社会、政治、法律环境复杂多变，特别是企业的市场状况、利率和外汇市场的变化、银行信用和利率政策的改变等等，都会对企业的财务状况、筹资能力和偿债能力等产生巨大影响，所以企业要注意不断提高自身有效的市场适应能力，并建立必须的风险准备基金，自觉培育和完善企业的外部环境，增强企业的抗风险能力。同时关注和跟踪经济环境变化的各种因素，及时有效地凋整经营战略和财务方针以预防财务危机的发生。?(2)建立健全财务内部控制制度①建立财务预算：任何控制制度都必须先建立控制界限，而财务的控制界限便是财务预算。各业务环节控制界限可由企业根据实际情况或以往经验测算订定。通常是以财务比率的形式表达，财务比率是一种整合性的架构，这种架构不仅规划了一个企业资产负债的合理水准，更提供财务内部控制的数据基础。②制定各业务环节的操作流程：落实责任部门与责任人，明确管理权限，不相容岗位要相互分离、制约和监督。③建立财务预警：企业可通过重点检测财务指标，确定财务危机警戒标准,然后比对各种财务比率，从现金流、偿债能力、营运能力、盈利能力等方面揭示企业资产质量及利用效率，反映企业的盈利能力，监测和发现财务危机，及时警示企业管理层，并找出主要原因，提出改善对策，把财务风险降低到最低。?(3)重点风险重点防范①加强通货膨胀风险防范能力a、谨慎使用结算货币，在签订项目合同中