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近代东南亚国家衰落的原因和启示 衰落的原因 （一）外资政策导致外债结构不合理 1.过度举债超越了本国经济的承受能力 发展中国家通过举借外债来弥补本国建设资金的缺口，加快工业化的进程，是一条很好的途径，但必须把握一个原则，即外债的数量要适度，不能过分地依赖外国资金。而某些东南亚国家在经济高速增长的同时，被外资进入的充裕性和经济繁荣景象所迷惑，很少从另一方面去考虑问题，从而采取了更加优惠的政策和措施吸引外资，如对外实行税收优惠，简化外资注册手续，外资企业所得税汇出自由化，放松对外汇的管制等等。泰国1960—1980年人均外债为39.4美元，而到1996年，外债高达857亿美元，人均1562美元；韩国外债规模，从经济开发初期的1.6亿美元，发展到1997年的1565亿美元，其间外债年平均增长率为54.5％，大大超过了gdp年均8％的增长率，而同期韩国的外汇储备却由1962年的1.67亿美元缓慢增加到1997年末的100 亿美元。 从目前看， 泰国外债占gdp的53％，印度尼西亚占48％，马来西亚占36％， 如此之高的外债比例，必然存在着巨大的隐患。 2.过度举债迫使引资国形成对外依赖性的产业结构 利用资本输出带动商品输出是个普遍的定律，作为引资国，在使用外国资本的同时，也必将相应地增大进口，把对国内商品的需求转移到国外，从而增加对原材料、生产资料的海外依赖程度，而外资流入的领域，一般都是引资国政策倾斜并急需发展的产业，外资层层渗透，极易达到控制的目的。以外资为主形成的国内大企业集团，又往往形成国内垄断，并获得垄断利润，随着利润的流出，也直接制约着债务国经常收支的改善和经济发展。上述种种负面效应，使得过度举债国越来越依赖外资，一旦外资来源减少或中断，其经济必然走向毁灭的边缘。 3.过度举债造成外债结构失衡 在已形成的对外债依赖性的经济结构面前，为了使外资能够继续流入，引资国必然采取更优惠的政策，首选政策是提高利率，结果是短期资本大量流入，外债结构失衡。 短期资本是相对于长期资本而言的，是指一年期限以下的借贷资本。长期资本的投入，取决于引资国软硬环境的“冷热”程度、投资效果和对长远发展的预期。而短期投资的选择，主要看其短暂的获利机会，利率和汇率的瞬间变化。对外资实行高利率政策，如果外国利率保持不变，则本国货币的贬值率必然维持在较高水平。从长期看，人们或者预期利率要下调，或者预期本国货币会贬值，而这两种情况，都会使外国投资者持有的本国资产收益率下降。在经济高速增长时期，由于有较高的回报率和产出率，高利率政策得以维持，但由于这种政策是以较高的融资成本为代价的，一旦经济增长速度放慢，资本收益率下降，加上投机商介入炒作，则资本外逃就再所难免了。国际上的短期资本又具有运动规模大，动动方式集团化和机构化的特点，再借助先进的科技和通讯，短期游资的跨国移动会相当迅速和便利，从而使危机的形成更具有现实的可能性了。 （二）产业政策导致国内产业的虚实结构不合理 80年代以前，东南亚各国的经济增长率和出口增长率都高于发展中国家的平均水平，通货膨胀率却较低，而到了1982—1986年期间，各国普遍出现经济困难，gdp的增长明显降低。新加坡为4.4％，印度尼西亚为4％，马来西亚为3.9％，菲律宾为-1％，泰国为4.9％。 面对这种情况，各国普遍进行了经济改革和调整，并且收到了一定的效果，经济发展又保持了10年的高增长，年均gdp的增长率达到8％以上。但正是调整中的政策问题，使产业结构孕育和积累了不合理的因素。 1.东南亚各国为实现赶超战略，都想通过高投资实现高增长，比较重视资本投入而忽视全要素劳动生产力的提高。这些国家不顾国内经济发展水平的实际情况，盲目追求资本密集型、技术密集型和高新技术产业，而要弥补支撑这些产业所需资金的缺口，就只能靠高利率政策吸引外资，以及靠政府指令银行给予贷款支持，这样，必然加大融资成本，造成运行困难，甚至无力还本付息。如韩国，70年代以后，在政府扶持下发展起来的几家大型企业集团，资金利润率极低，不仅难于还本付息，有进连企业维持生产所必需的流动资金都出现困难。韩国30家主要企业集团的平均负债率为350％，有的高达1200％，而资金利润率却在0.5％以下。另外，东南亚国家的劳动力素质较低，如泰国的中学入学率为33％，印度尼西亚为38％，马来西亚也不到60％，这也在一定程度上制约了高新技术产业的发展。 2.80年代中期以后，东南亚国家纷纷实行出口导向战略，发展了一批以劳动密集型为主的出口加工业，这虽然与各国的比较优势相符，并且也有“四小龙”成功的样板，但国际市场环境已经发生了变化，一方面，各发达国家已不再让出市场，另一方面，比这些国家劳动力更便宜的发展中国家也实行了开放政策，这势必对东南亚各国形成两面夹击的局面。从出口增