cpa财管-第1章技术总结.ppt

种类 含义 应用及应注意的问题 有价值的创意原则 指新创意能获得额外报酬。 （1）主要应用于直接投资项目； （2）还可应用于经营和销售活动 创新的优势都是暂时的，企业长期的竞争优势，只有通过一系列的短期优势才能维持。 比较优势原则 指专长能创造价值。比较优势原则要求企业把主要精力放在自己的比较优势上，而不是日常的运行上。 （1）“人尽其才、物尽其用”； （2）优势互补。 期权原则 指在估值时要考虑期权的价值。 广义的期权不限于金融合约，任何不附带义务的权利都属于期权。有时一项资产附带的期权比该资产本身更有价值。 净增效益 原则 指财务决策建立在净增效益的基础上，一项决策的价值取决于它和替代方案相比所增加的净收益。 （1）差额分析法； （2）沉没成本概念。 【例题10·单选题】企业在进行财务决策时不考虑沉没成本，这主要体现了财务管理的（ ）。（2013年） A.比较优势原则 B.期权原则 C.净增效益原则 D.有价值的创意原则 【答案】C 【解析】净增效益原则的一个应用是沉没成本。 （三）财务交易的原则 种类 含义 注意的问题 风险-报酬权衡原则 投资人必须对报酬和风险作出权衡，为追求较高报酬而承担较大风险，或者为减少风险而接受较低的报酬。 ? 投资分散化原则 指不要把全部财富都投资于一个公司，而要分散投资。 投资分散化原则具有普遍意义，不仅适用于证券投资，公司各项决策都应注意分散化原则。 资本市场有效原则 指在资本市场上频繁交易的金融资产的市场价格反映了所有可获得的信息，而且面对新信息完全能迅速地做出调整。 在资本市场完全有效的前提下，投资金融工具的净现值为零。 货币时间价值原则 指在进行财务计量时要考虑货币时间价值因素。 应用： （1）现值概念； （2）“早收晚付”观念。 【例题11·单选题】机会成本概念应用的理财原则是（ ）。（2011年） A.风险—报酬权衡原则 B.货币时间价值原则 C.比较优势原则 D.自利行为原则 【答案】D 第六节 金融工具与金融市场 一、金融工具的类型（2014年多选题） 1.含义：金融工具是使一个公司形成金融资产，同时使另一个公司形成金融负债或权益工具的任何合约。 2.内容：金融工具包括股票、债券、黄金、外汇、保单等。 3.作用：公司可以借助金融工具进行筹资和投资。 4.证券类金融工具的种类 种类 特点 固定收益证券 指能够提供固定或根据固定公式计算出来的现金流的证券。 【提示】收益与发行人的财务状况相关程度低，除非发行人破产或违约，证券持有人将按规定数额取得收益。 权益证券 ①收益多少不确定，要看公司经营业绩和公司净资产价值；②权益证券风险高于固定收益证券。 衍生证券 ①衍生品的价值依赖于其他证券； ②衍生证券是公司进行套期保值或者转移风险的工具；③根据公司理财的原则，企业不应依靠衍生证券投机获利。 【例题12·多选题】下列金融工具中，属于固定收益证券的有（ ）。（2014年） A.固定利率债券 B.浮动利率债券 C.可转换债券 D.优先股 【答案】ABD 【解析】金融工具可以分为三种：固定收益证券、权益证券和衍生证券三种。固定收益证券是指能够提供固定或根据固定公式计算出来的现金流的证券。浮动利率债券虽然利率是浮动的，但也规定有明确的计算方法，所以也属于固定收益证券。可转换债券属于衍生证券，选项C不是选项答案。 二、金融市场的种类（2013年多选题） 分类标准 分类 特点 按交易证券的特征不同 货币市场 ①短期债务工具交易的市场，交易的证券期限不超过1年； ②货币市场工具包括短期国债（国库券）、大额可转让存单、商业票据、银行承兑汇票等。 资本市场 ①资本市场是指期限在一年以上的金融资产交易市场； ②它包括两个部分：银行中长期存贷市场和有价证券市场； ③资本市场的工具包括股票、公司债券、长期政府债券和银行长期贷款。 按照证券的索偿权不同（按照证券的不同属性） 债务市场 债务市场交易的对象是债务凭证。 股权市场 股权市场交易的对象是股票。 按照所交易证券是初次发行还是已经发行 一级市场 也称发行市场或初级市场，是资本需求者将证券首次出售给公众时形成的市场。 二级市场 是在证券发行后，各种证券在不同投资者之间买卖流通所形成的市场，也称流通市场或次级市场。 按照交易程序 场内交易市场 指各种证券的交易所。证券交易所有固定的场所，固定的交易时间和规范的交易规则。 场外交易市场 没有固定场所，而由很多拥有证券的交易商分别进行。 【例题13·多选题】下列金融工具在货币市场中交易的有（ ）。（2013年） A.银行承兑汇票 B.期限为3个月的政府债券 C.期限为12个月的可转让定期存单 D.股票 【答案】AB