货币金融学M04金融结构的经济学分析.pptVIP

本章主要内容 世界各国金融结构的基本事实 交易成本 信息不对称：逆向选择与道德风险 次品车问题：逆向选择如何影响金融结构 道德风险如何影响债务合约和股权合约的选择 道德风险如何影响债务市场的金融结构 利益冲突 Copyright ? 2010 Pearson Addison-Wesley. All rights reserved. 8-* Copyright ? 2010 Pearson Addison-Wesley. All rights reserved. 第八章 金融结构的经济学分析 一、世界各国金融结构的8个基本事实 股票不是企业最主要的外部融资来源 发行可流通的债务和股权证券不是企业为其经营活动筹资的主要方式 与直接融资相比，间接融资的重要性要大出数倍 金融中介，特别是银行，是企业外部资金最重要的来源 图 1 非金融企业的外部资金来源：美国与德国、日本和加拿大的比较 资料来源: Andreas Hackethal and Reinhard H. Schmidt, “Financing Patterns: Measurement Concepts and Empirical Results,” Johann Wolfgang Goethe-Universitat Working Paper No. 125, January 2004. 数据的时间为1970-2000年，图