中国金融混业经营的安全底线——商业银行介入投资银行业务的必要法律界限研究.pdfVIP

中国金融混业经营的安全底线 一一商业银行介入投资银行业务的必要法律界限研究 杨海瑶 (此阳师范大学法学院，沈阳 110034 ) [摘 要] 中国商业银行日益突破传统的存贷业务，开始经营理财产品等投资银行业务。而相关商 业银行法规仍然建立在分业监管的基础上，对混业经营创新业务的风险防范明显不足。为了保障储蓄业务 的安全，必须解决在混业经营中商业银行究竟从事哪些业务才是安全的，不能从事哪些高风险银行业 务的问题。次贷危机之后，西方纷纷推出的结构性改革措施，核心思想正是加强对商业银行高风险 投资银行业务的监管。目前中国银行介入投资银行业务处于缺乏法律规范的发展状态，应当吸取结构性 改革的有益经验，划定商业银行应当禁止从事的高风险投资银行业务的范围，明确法律界限的双重维 度，防范系统性风险。 [关键词] 系统性风险;法律限度;结构性改革;双重维度 [中图分类号] DF438 [文章编号] 1 ∞2 - 3054 (2016) 01-∞21 -08 [文献标识码] A [DOI] 10. 13262/j. bjsshkxy. bjshkx. 1ω103 随着传统银行业务竞争力的削弱，商业银行 投资银行业务，确定商业银行介入投资银行业务 日益突破分业经营的壁垒而大规模介入债券承 的安全底线。 销、基金资产管理、经营理财产品等投资银行业 一、逻辑起点:中国商业银行 务。[ 1](Pl18) 然而商业银行介人投资银行业务的高 介入投资银行业务的利弊与界限 度风险性与储蓄机构的安全性需求二者之间存在 冲突，次贷危机正是投资银行业务过度创新危及 投资银行业务包括证券承销、公司理财、兼 整个金融业的恶果。 并与收购、自选服务、基金管理、风险投资，以 2010 年前后，美国、英国、欧盟反思金融 及为金融机构进行的大额证券交易。[2J (阳)投资 危机的教训纷纷推出结构性改革 ( Structural 银行业务不仅可以由独立投资银行进行，很多的 Reform) 措施，例如沃尔克规则、列卡宁报告 商业银行也在大规模开展投资银行业务。确立商 等，旨在限制商业银行的高风险投资银行业务， 业银行介入投资银行业务的法律限度必须以分析 保护商业银行的基本存贷款业务的安全。 投资银行业务可能产生的利弊结果为基础，特别 与此相反，中国商业银行正在加速开展投资 是分析可能产生的不利后果更是划定合理法律界 银行业务，其存在的问题逐渐显现。 2013 年， 限的直接依据。 中国债券市场的养券风波使银行间债券市 商业银行介入投资银行业务能够实现多元化 场中长期存在的代持证券问题暴露出来， 经营，共享基础设施和信息，降低信息、结算、 涉及齐鲁银行等多家商业银行。因此有必要借鉴