第二章、财务管理的两项基本原理.pptVIP

第二章、两项基本原理 时间价值和风险价值是现代企业财务管理的两项基本原理 本章要点：（1）时间价值的概念 （2）时间价值的计算 （3）风险价值的概念 （4）风险价值的决策准则 本章难点：（1）时间价值年金现值的计算 （2）先付年金与后付年金的计算 （3）风险价值的计算 第一节、资金时间价值 一、资金时间价值的概念与实质 1、概念：资金时间价值是 （1）无风险和无通胀时投资因牺牲当时使用或消 费的权利而付出的代价或报酬（西方传统） （2）投资者放弃灵活偏好所得到的报酬（凯恩斯） （3）是工人创造剩余价值的一部分（马克思） （4）扣除风险报酬和通胀贴水后的平均资本利润 或平均投资报酬率（现代） 时间价值=K=K-KD – KP =真实报酬率 第一节、资金时间价值 2、条件：（1）所有权与经营（使用）权分离 （2）货币转化为资本（才能增殖） 3、实质：是剩余产品的一部分 4、计算标准:(理论上)按社会平均报酬率计算； (实际上)按银行利息率计算； 5、单利与复利： 讨论：证券市场有何好处？它的作用是什么？ 理论与实际工作的差异如何处理？ 二、时间价值