第五章 国货币体系.ppt

第五章 国际货币体系 International Monetary System 本章要点 国际货币体系概述 国际金本位制度 布雷顿森林体系 牙买加体系 欧洲货币体系 第一节 国际货币体系概述 一、国际货币体系含义 又称为国际货币制度。是指在国际经贸往 来中，对各国货币间的兑换、汇率制度、国际 收支的调节、储备资产的构成等问题，依据某 些共同的习惯、惯例或某些协议、规章等做出 的总体安排及落实这些安排的各种机构和组 织。 第一节 国际货币体系概述 二、国际货币体系的作用 1、确定国际清算、国际支付和国际投资的手 段、形式和数量，为世界经济发展提供必要充 分的国际货币，并规定国际货币及其同各国货 币相互关系的准则。 2、确定国际收支的调节机制。 3、确立有关国际货币金融事务的协商机制及 建立相应的组织机构。 第二节 国际货币体系的演变及类型 一、国际金本位制（1870—1914） 虽然自古以来黄金就具有交换媒介、价值尺度和储 藏手段等功能，但金本位制的法定诞生日期是在1819 年，这一年英国颁布《恢复条令》。之所以称为《恢 复条令》是因为它要求英格兰银行恢复从拿破仑战争 爆发以后停止了四年的将通货与黄金按固定比率兑换 的业务。《恢复条令》标志着金本位制的正式采用， 因为与此同时它也宣布废除了长期以来对金币与金条 从英国出口的限制。 一、国际金本位制（1870—1914） 19世纪后半叶金本位制被世界广泛接受。 此时德国、日本等国家也纷纷采用了金本位 制。美国于1879年宣布将南北战争时发行的 “greenbacks”纸币钉住黄金，实际上了也加入了金本位制。1900年《美国金本位制法案》建立了美圆与黄金的联系。由于当时英国在国际贸易和金融方面的举足轻重的地位，伦敦很自然成为了金本位制下的国际货币体系的中心。 一、国际金本位制（1870—1914） 分析家把19世纪70年代作为古典金本位制 的开始，并把20世纪30年代作为它的终结（第 一次世界大战期间该制度曾有过中断）。 一、国际金本位制（1870—1914） （一）国际金本位制的基本原则 1、各国货币当局都规定本国货币的含金量，国际间的货币兑换都以含金量为基础。 2、各国货币当局允许金币和纸币按照官价自由地向当局兑换黄金，并且对私人的进口、出口及持有黄金不加任何限制。 3、各国的货币供给与黄金的流量相一致，并且对国际收支差额引起黄金流出流入所产生的货币供给的减少和增加不采取任何措施加以冲销。 4、各国的黄金可以自由地进出口，黄金作为国际支付手段和流通手段被各国普遍接受和普遍遵守。 一、国际金本位制（1870—1914） （二）国际金本位制下的汇率决定和国际收支 调节 （三）国际金本位制的优缺点 1、优点： （1）金本位制下国际货币调整具有对称性。 （2）金本位制天然的能够对中央银行通过扩张性货币政策引起国内物价水平上涨的做法予以限制。 （三）国际金本位制的优缺点 2、缺点： （1）金本位制大大限制了使用货币政策对付失业的能力。 （2）只有黄金与其他商品的相对价格是稳定的，将货币与黄金挂钩的做法才能确保总体价格水平的稳定。 （3）基于黄金本位的国际支付体系有很多问题。例如当各国经济增长时，除非能源源不断的发现新的黄金，否则中央银行无法增加其持有的国际储备。每一家中央银行都愿意持有一定的黄金储备来固定其货币的黄金价格，以及作为一种应付难以预测的经济灾难的缓冲器。因此当中央银行都试图通过出售国内资产从而缩减国内货币供给来增加其储备时，可能因此而带来世界性失业。 （4）金本位制赋予了主要的黄金生产国，例如俄罗斯和南非，以通过出售黄金来影响世界宏观经济状况的巨大能力。 一、国际金本位制（1870—1914） （四）国际金本位制的类型 1、金币本位制 金币自由铸造、纸币作为金的价值符号可以与金币 自由兑换、黄金可以自由输出入。 2、金块本位制 以黄金作为准备金，以有法定含金量的价值符号作 为流通手段的货币制度。 3、金汇兑本位制 国内不流通金币，只流通有法定含金量的纸币，纸币 不能直接兑换黄金，只能兑换外汇。 The Interwar Experience（1918—1939） 1、德国的恶性通货膨胀 第一次世界大战期间，各国政府实际上放弃了金本位制，开始印刷 钞票来支付战争开支。《凡尔塞和约》给德国套上了赔偿巨额战争损 失的枷锁。德国政府大量发行钞票来支付赔款。1919年1月到1923年12 月，德国物价指数上升了4815亿倍。特别是1923年1月，法国以德国履 行和约不力为由占领了德国工业腹地鲁尔区。德国工人纷纷罢工表示 抵抗，德国政府则印刷钞票来表示支持。这一年价格水平上涨了 452998220倍