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2003年谱贝尔奖获得者格兰杰及其协整理论 陈焰 陈永志编译 瑞典皇家科学院宣布，将2003年诺贝尔经济学奖授予美国经济学家罗伯特·恩格尔(Robert F．Engle)和英国人克里夫 W.J格兰杰（Clive W．J．Granger）以表彰他们分别用“随时间变化的波动性”和“共同趋势”两种新方法分析经济时间序列，从而给经济学研究和经济发展带来巨大影响。恩格尔所发明的ARCH（自回归有条件异方差）模型已经不仅是研究人员不可缺少的工具，金融市场上的分析家也用它来进行资产定价和证券投资风险评估。大部分整体经济时间序列都有一个随机趋势，这些时间序列被称为“非平稳性”时间序列。格兰杰认为：当用于平稳时间序列的统计方法运用于非平稳的数据分析时，人们很容易做出安全错误的判断。他的重大贡献是把两个以上非平稳的时间序列进行特殊组合后发现可能出现平稳性，即“协整”（cointegration）现象。格兰杰的工作改变了经济学家处理时间序列数据的方法，对研究财富与消费、汇率与价格、以及短期利率与长期利率之间的关系具有非常重要意义。本文将主要介绍2003年诺贝尔经济学奖获得者之一克里夫W·J·格兰杰及其协整理论。 1 简介 格兰杰1934年9月出生于英国威尔士的斯旺西。早期在诺丁汉大学接受当时英国第一个经济学数学双学位教育，1955年留校任教。1959年，他在该校获得统计学博士学位。在20世纪60年代早期，格兰杰获哈克尼斯奖学金去普林斯顿大学做访问学者。1974年开始，任加州大学圣迭戈分校经济学教授，现为该校荣誉退休教授。他还是国际预测师协会会员。美国西部经济学联合会主席，美国经济学联合会资深会员。他在统计学和计量经济学、预测、金融、人口统计学和方法论（如以他命名的“格兰杰因果检验”）等方面都做出了突出贡献。但他最重要的成就是在时间序列计量经济学方面，特别是非平稳性和协整理论的研究，这也是他和他的合作者分获诺贝尔经济学奖的主要原因之一。 宏观经济学和金融经济学的实证研究很大一部分是通过时间序列分析。自从Trygve Haavelmo因这方面的工作获得经济学诺贝尔奖后，人们通常就把时间序列分析当成随机过程的实现。这一方法使建模者可以通过使用统计推断建立体现各种变量之间关系的方程对其进行检验。恩格尔和格兰杰的贡献加深了我们对时间序列计量经济学中非平稳性和随时间差异的波动性这两个核心特征的理解。他们的研究成果在时间序列经济分析中已得到广泛的应用。 非平稳时间序列是宏观经济和金融经济时间序列中普遍存在的特征。非平稳性指一种变 量没有明显趋于回归到常数值或线性趋势，例如图1.1所示的三条月序列：用日元表示的美元值；美国和日本季节调整的价格指数。虽然在这些序列中，价格序列线较汇率序列线较为平稳，但所有这些序列都不具有“平稳性”，即回归到一个固定值或围绕线性趋势波动。国内生产总值、消费、就业、资产价格等其它一些总变量同样具有这种特征。因此，可以认为：这些变量产生于非平稳性过程并遵循随机趋势。 图1.1:这里共有三条线：递减的实线代表日元/美元汇率的对数；递增的实线代表季节调整美国消费指数的对数；递增的虚线代表季节调整的日本价格指数的对数（1970：l－2003：5月观察值）。 宏观经济学实证分析的一个重要目的，就是对各种假设的检验及对宏观经济理论中所讨论的各种总变量之间关系的估计。20世纪80年代以前用以建立和检验大型连立方程的统计理论，是基于模型中各变量为平稳性的假设之上的，问题是如果时间序列实际上是非平稳性过程的实现，那么用平稳过程得到的统计结果就不再是有效的。30多年前，这种问题并没有得到充分认识，而今再也不是这样的了。克里夫·格兰杰改变了这一状况，他向人们展示了如何建立包含非平稳性随机变量的宏观模型，这些模型产生的结果，不仅在统计上是有效的，而且具有重大的经济学意义。格兰杰的研究还为建立各种相互联系的经济变量之间富有动态的模型奠定了基础。格兰杰最早提出协整变量的概念，他使这方面的研究取得突破性的进展，这种研究大大地改变了目前建立宏观经济关系的实证模型的方法。 2. 协整经济变量 宏观经济学家建立时间序列模型来检验经济理论、做预测和政策分析。大学，经济研究机构和央行的经济学家，参与这些模型的建模和应用。在过去的很长一段时间内，人们倾向于建立具有上百个方程和变量的大型的宏观经济模型。近年来，更流行的是只有几个方程和变量的小模型。由于目前许多建模者所使用的时间序列是以非平稳性为根据的，因此，要探讨这种时间序列就不仅要求人们使用新方法，而且也要求其统计结果与通过使用平稳时间序列而得到的传统统计推断不一样。 这里，我们将探讨格兰杰在协整概念及其在应用方面的贡献。首先，我们