货币银行学(1516学年秋).ppt

第二节 基础货币与货币乘数 影响货币供给量M1的因素（P249） 变量及变化方向 M1的变化 原因 法定存款准备金率rd 上升 下降 存款乘数变小 非借入基础货币Mb 上升 上升 基础货币增加 再贴现率id 上升 下降 存款乘数变小 现金漏损率c 上升 下降 存款乘数变小 超额准备金率e 上升 下降 存款乘数变小 市场利率i 上升 上升 超额准备和超额准备金率减少；再贴现增加 第二节 基础货币与货币乘数 （三）货币乘数与存款乘数的关系 两乘数分母相同，分子不同 存款乘数模型仅将准备金作为存款创造的基础 原始存款＝准备金 存款乘数： 货币乘数模型流通中的现金也是存款创造的基础 基础货币＝准备金+流通中的现金 货币乘数： 第二节 基础货币与货币乘数 （四）货币乘数的影响因素与货币乘数的关系分析 活期存款法定准备金率 活期存款法定准备金率与货币乘数呈反向变动关系 定期存款法定准备金率 定期存款法定准备金率与货币乘数呈反向变动关系 超额存款准备金率 超额法定准备金率与货币乘数呈反向变动关系 通货比率 通货比率与货币乘数呈反向变动关系 定期存款的比率 定期比率与货币乘数m1呈反向变动关系 定期比率与货币乘数m2呈同向变动关系 第三节 货币供给的决定因素分析 一、货币供给的决定因素 货币乘数 通货比率 活期存款法定准备金率 定期存款准备金率 超准备金率 定期存款比率 基础货币 流通中的现金 准备金 法定存款准备金 活期存款法定准备金、定期存款法定准备金 超额准备金 第三节 货币供给的决定因素分析 二、中央银行可以直接控制的因素 （一）基础货币 中央银行可以直接控制基础货币的供给量 中央银行不能完全控制基础货币的结构 流通中的现金、法定准备金和超额准备金 中央银行对基础货币的控制力较强，对准备金和通货的控制相对较弱 （二）法定存款准备金率（Reserve Requires Ratio） 活期法定存款准备金率与定期存款法定准备金率 法定准备金率的影响因素 商业周期与货币政策取向 银行的存款构成 金融深化 第三节 货币供给的决定因素分析 三、商业银行等存款货币机构可以控制的因素 —— 超准备金率（Excess Reserve Requires Ratio） 超额准备金比率的影响因素 利率水平与持有超额准备金的机会成本 借入准备金的价格及难易程度 非银行公众对通货和定期存款的偏好 货币政策意向 商业银行自身经营状况与经营风格 四、非银行社会公众可以控制的因素 —— 通货比率和定期存款比率 第三节 货币供给的决定因素分析 （一）通货比率的影响因素（Currency Ratio） 公众的流动性偏好 利率水平与持有通货的机会成本 可支配收入水平及财富状况 金融发达程度和都市化程度 对通货膨胀的预期以及支付习惯 银行的安全性以及非法活动 （二）定期存款比率的影响因素（Time Deposit Ratio） 定期存款的利率水平 可支配收入水平及财富状况 持有定期存款的机会成本 流动性不足可能产生的损失 其他收益性金融资产的收益率 第三节 货币供给的决定因素分析 五、政府行为对货币供给的影响 增加税收 如果增加的税收收入全部支出，不影响基础货币的供给 如果增加的税收收入未全部支出，将导致准备金或流通中的现金减少，基础货币供给也随之减少。 发行新债 如果增加的发债收入全部支出，不影响基础货币的供给 如果增加的税收收入未全部支出，将导致准备金或流通中的现金减少，基础货币供给也随之减少。 向中央银行透支或中央银行直接购买政府债券 增加基础货币的投放，即货币的“财政发行” 中央银行间接购买政府债券 增加基础货币的投放，即政府的“债务货币化” 一、货币供给外生论与内生论的内涵 根据对“货币供给是否是货币当局能决定的变量”这一问题的不同回答，货币供给理论可以分为外生论与内生论两种。 货币供给外生论是指，货币供给这个变量并不是由经济因素，如收入、储蓄、投资、消费等变量决定的，而是由货币当局的货币政策决定的。 货币供给内生论是指，货币供给的变动，货币当局是决定不了的，起决定作用的是经济体系中的实际变量以及微观主体的经济行为等因素。 第四节 货币供给的外生论与内生论 二、货币供给外生论 1.古典学派的外生论 古典经济学家实际上都认为货币供给是外生的，因为他们的货币是金币，黄金的生产与经济的运行没有直接内在的联系。 2．凯恩斯学派的外生论 在货币本质上，凯恩斯是一个名目主义者，名目主义的本质观又使他成为一个国定货币论者。 凯恩斯认为货币供应是由中央银行控制的外生变量，它的变化影响着经济运行，但自身却不受经济因素的制约。 第四节 货币供给的外生论与内生论 3．货币学派