毕业论文外文翻译-财务报表分析的杠杆左右以及如何体现盈利性和值比率.docVIP

本科毕业论文外文翻译 原文题目：《财务报表分析的杠杆左右以及如何体现盈利性和值比率》 作者：多伦尼辛，STEPHEN H. PENMAN 原文出处: Review of Accounting Studies, 2003, Vol.8 (4), pp.531-560 摘 要：本文提供了区分金融活动和业务运营中杠杆作用的财务报表分析股本收益率实证分析表明，财务报表分析解释当前和未来的回报率股价与账面价值比率资产负债表项目的负债定价不同于融资负债。因此，股东盈利能力和价格与面比率杠杆负债总额与股东权益。然而，一些负债银行贷款和发行的债券，是由于资金筹措，其他负债贸易应付账款，收入和负债。融资负债通常交易运作良好的资本市场发行。与此相反，公司能够实现高增值因为业务涉及资本市场相比贸易的输入和输出的市场因此，，股价与账面价值比率价格与面比率预期回报率的面价值所以，如果部分的账面价值溢价，他们必须不同的面价值预期回报率。因此，还是否两类负债与账面收益率标准的财务报表分析的股东因此，资产回报有别于股本回报率，差异杠杆。然而，在标准的分析，经营负债不区别于融资负债。因此，制定实证分析，提出了一份财务报表的分析和面价值价格与面比率，利用方程解释有利不利。 实证结果表明，财务报表分析股价与账面价值比率此外，合同和经营负债进一步说明不同企业的盈利能力和他们的价格面价值的比率。我们的研究结果是预期账面收益率。这些预测和估值依赖负债。财务报表分析文件显示，如何利用资产负债表中的预测和估价。概述财务报表分析第节杠杆股票价值和价格与面比率。第节中概述与结论1 杠杆作用的财务报表分析 以下财务报表分析将融资债务和运营债务对股东权益的影响区别开。这个分析从实证的详细分析中得出了精确的杠杆效应等式 普通股产权资本收益率=综合所得普通股本 （1） 杠杆影响到这个盈利等式的分子和分母。适当的财务报表分析解析了杠杆作用的影响。以下分析是通过确定经营和融资活动中的资产负债表和损益表的组成开始分析。计算每一项活动所获得的利润，然后引入两种类型的杠杆作用来解释运营和融资的盈利以及股东的总体盈利。 1.1 区分运营和融资过程中的盈利 普通股权=经营资产金融负债经营负债金融负债 （2） 侧重于普通股（以便优先股被视为融资债务），资产负债表方程可重申如下：经营性资产的区别（如贸易应收款，库存和物业，厂房及设备）和金融资产（存款及可出售证券吸收多余现金）在其他方面。然而，债务方面，融资负债也区别于经营负债。不应该把所有负债都当作融资负债来处理，相反，只有从运营中得到的现金，就像银行贷款，短期商业票据和债券属于这种类型。其他负债，如应付款，累计费用，预收收入，重组债务和养老金负债，产生于业务。这种区别并不像当前与长远负债那么简单;养老金负债，例如，通常是长期，短期的借款是一种当前的负债。 等式的重排（2） 普通股权=（经营资产经营负债）（金融资产金融负债） 或者， 普通股权=净经营资产净金融负债 （3） 这个等式的重排将资产和负债纳入经营和融资活动。净经营资产等于经营性资产减去经营负债。因此，一个公司可能在投资清单上的投资，但是投资清单上的投资者可以一定程度上给予信贷，投资清单上的投资就会减少。 企业支付工资，但在多大程度上工资的支付在退休金负债中递延，公司运营净投资就会减少。净融资债务是融资债务（包括优先股）减去金融资产。因此，一个公司可能会发行债券，以筹集资金，但也可能购买债券超额现金业务。事实上一个公司的可能是一个净债权者（更多的金融资产与金融负债比），而不是净债务者。损益表可以重新区分来自运营和融资的收入。 综合净收入=运营收入净额融资费用 （4） 运营收入是在生产经营中产生的，净额融资费用是在融资过程中产生的。金融资产的利息收入是与净财政收入中金融负债（包括优先股股息）的利息支出相抵消的。如果利息收入大于利息支出，融资活动产生净财政收入，而不是净财务支出。两种运营收入和净财务支出（或收入）是按照税后计算的。等式（3）和（4）清楚的计算了税后的运营利润和借贷率 净资产回报率=运营收入运营净资产 （5）可供营运的资产净额=净资产支出净资产债务。 （6） 净资产回报率显示出收益必须是在净资产投资基础上。因此，公司可以通过说服供应商在业务过程中给予或延长信贷条件提高其经营盈利信贷会减少投资股东本来要在业务上的投资。相应地，从分母排除不计息负债后，净借款利率给出了适当的融资活动贷款利率。 值得注意的是，净资产收益率不同于