建造师经济讲义(2013.12.20)----技术方案经济效果评价(上).ppt

10. 财务内部收益率与资本金财务内部收益率有何不同？ 答：项目在计算期内净现金流量现值累计等于零时的折现率。是考察项目盈利能力的主要动态评价指标。资本金财务内部收益率，就是资金流入现值总额与资金流出现值总额相等、净现值等于零时的折现率。 4. 下列属于动态分析指标的是（ ）。 A．投资收益率 B．资产负债率 C．财务内部收益率 D．速动比率 【答案】C 对于E选项：借款偿还期指标适用于那些不预先给定借款偿还期限，且按最大偿还能力计算还本付息的技术方案；它不适用于那些预先给定借款偿还期的技术方案。对于预先给定借款偿还期的技术方案，应采用利息备付率和偿债备付率指标分析企业的偿债能力。 第二节 技术方案经济效果评价 ★知识点精要 1．经济效果评价的内容： 性质、目标、投资者、财务主体以及方案对经济与社会的影响程度等具体情况确定，一般包括方案盈利能力、偿债能力、财务生存能力等评价内容。 表1-2 经济效果评价的内容 技术方案的盈利能力 盈利能力，计算期。其主要分析指标包括方案财务内部收益率和财务净现值、资本金财务内部收益率、静态投资回收期、总投资收益率和资本金净利润率等。 技术方案偿债能力 偿债能力，其主要指标包括利息备付率、偿债备付率和资产负债率等。 表1-2 经济效果评价的内容 技术方案的 财务生存能力 财务生存能力分析也称资金平衡分析，是根据财务计划现金流量表，考察现金流入和流出，计算净现金流量和累计盈余资金，分析技术方案是否有足够的净现金流量维持正常运营，以实现财务可持续性。而财务可持续性应首先体现在有足够的净现金流量维持正常运营，以实现财务可持续性。而财务可持续性应首先体现在有足够的经营净现金流量。 2．对于经营性方案，现行市场价格，分析拟定技术方案的盈利能力、偿债能力和财务生存能力，据此考察拟定技术方案的财务可行性和财务可接受性，对于非经营性方案，经济效果评价应主要分析拟定技术方案的财务生存能力。 3．经济效果评价指标体系 各种指标体系的原理及计算方法需要掌握，这是历年都会考试的内容。 4．经济效果评价指标体系整理表格 表1-3 经济效果评价指标体系分析 续表 指标名称 概念 判别标准 应用式 投资收益率分析 投资收益率是衡量技术方案获利水平的评价指标，是年净收益额与技术方案投资的比率。 若R≥Rc,则技术方案可以考虑接受；若RRc,则技术方案是不可行的。 总投资收益率(ROI)=EBIT/TI*100% 资本金净利润率（ROE）=NP/EC*100% 续表 指标名称 特点 投资收益率分析 不足的是没有考虑投资收益的时间因素。以投资收益率指标作为主要的决策依据不太可靠，其主要用在技术方案制定的早期阶段或研究过程，且计算期较短、不具备综合分析所需详细资料的技术方案，尤其适用于工艺简单而生产情况变化不大的技术方案的选择和投资经济效果的评价。 续表 指标名称 概念 判别标准 应用式 投资回收期分析 反映技术方案投资回收能力的重要指标，分为静态投资回收期和动态投资回收期。 若Pt≤Pc表明技术方案投资能在规定的时间内收回，则技术方案可以考虑接受；若PtPc 则技术方案不可行。 静态投资回收期可根据累计净现金流量求得，教材中公式计算。 续表 指标名称 特点 投资回收期分析 在一定程度上显示了资本的周转速度。对于那些技术上更新迅速的技术方案，或资金相当短缺的技术方案，或未来的情况很难预测而投资者有特别关心资金补偿的技术方案，采用静态投资期评价特别有实用意义。但不足的是，静态投资回收期没有全面地考虑技术方案整个计算期内现金流量，即只考虑回收之前的效果，不能反映投资回收之后的情况，故无法准确衡量技术方案子啊整个计算周期内的经济效果。 续表 指标名称 概念 判别标准 应用式 财务净现值分析 反映技术方案在计算期内盈利能力的动态评价指标。折现到技术方案开始实施时的现值之和。 当FNPV0时，说明该技术方案除了满足基准收益率要求的盈利之外，还能得到超额收益。当FNPV=0时，说明技术方案基本能满足基准收益率要求的盈利水平，财务上还是可行的。当FNPV0时，说明技术方案不能满足基准收益率要求的盈利水平，不可行。 续表 指标名称 特点 财务净现值分析 考虑了资金的时间价值，全面考虑了技术方案在整个计算期内现金流量的时间分布的状况，能够直接以货币额表示技术方案的盈利水平，判断直观。 但是，必须首先确定一个符合经济现实的基准收益率。如果互斥方案寿命不等，必须构造一个相同的分析期限，才能进行各个方案之间的必选；财务净现值也不能真正反映技术方案投资中单位投资的使用效率；不能直接说明在技术方案运营期间各年的经营成果；没有给出该投资过程确切的收益大小，不能反