投资学 - 南京大学网络教育学院.pptVIP

* * * * * * * * * * * * * * 南京大学　方先明 南京大学　方先明 投资学概论导学 考试题型 1.单项选择题（每题2分，共20分） 2.名词解释（每题4分，共20分） 3.简单题（每题5分，共10分） 4.计算题（每题10分，共30分） 5.分析题（1题20分） * 南京大学　方先明 * * 南京大学　方先明 * 一、金融市场 　（一）定义　　　 　　　 金融市场是指资金供求双方运用各种金融工具，通过各种途径实现货币借贷和资金融通的交易活动的总称。其含义有广义和狭义之分。广义是指金融机构与客户之间、各金融机构之间、客户与客户之间所有以资金商品为交易对象的金融交易，包括存款、贷款、信托、租赁、保险、票据抵押与贴现、股票债券买卖等全部金融活动。狭义则一般限定在以票据和有价证券为交易对象的融资活动范围之内。 * 南京大学　方先明 * （二）金融市场的特征： （三）金融市场的作用： * 南京大学　方先明 * 注意：区分资本市场与货币市场，及对应市场上的金融工具。比如：短期国债、回购、商业票据等是货币市场的工具；长期债券是资本市场的工具。 （四）金融市场结构 * 南京大学　方先明 * 二、各类金融工具 　　（一）债券 债券是一种有价证券，是政府、金融机构、工商企业等直接向社会借债筹措资金时，向投资者发行，承诺按一定利率支付利息并按约定条件偿还本金的债权债务凭证。 债券的到期收益率：使债券未来支付的现金流之现值与债券价格相等的折现率。到期收益率是自购买日至到期日所有收入的平均回报率。 　 　 * 南京大学　方先明 * 　 若再投资收益率不等于到期收益率，则债券的利息的再投资收益必须按照实际的、已经实现的收益率计算，并在此基础上重新计算债券的实际回报。 例题：某面值为1000元的债券，投资者以平价买入且持有2年，若票面利率为10%，再投资收益率为8%，则已实现（复利）收益率为： 债券评级 债券评级是对债券质量的一种评价制度，主要是对债券发行者的信誉评级，核心是违约的可能性。 影响债券评级的因素： 1.偿债能力比率：利息保障倍数=税息前收入/利息，该比率越高，债券评级越高； 2.杠杆比率：债务与资本总额的比率，该比率越大风险越大，债券评级就越低； 3.流动性比率:流动比率和速动比率。该比率越高风险越小，债券评级就越高； 4.获利能力比率：（1）资本报酬率：税息前收入与总资产的比值，该比率越高公司投资效率越高，债券评级越高；（2）现金流对总负债比率：现金总流量与债务的比值，该比率越高风险越低，债券评级越高 * 南京大学　方先明 * （二）股票 * 南京大学　方先明 * 股票是股份公司为筹集资金而发给股东作为享受权益的有价证券，包括普通股和优先股。 注意ST股票的概念：财务状况或其他状况出现异常的上市公司股票，交易所会在该股票名字前加上“ST”，称为ST股票。这类股票存在投资风险，加上ST给股民一个警告。  股票价值分析模型 * 南京大学　方先明 * * 南京大学　方先明 * 变量：股息（未来现金流）的增长方式 股息贴现模型 （1）零增长模型：假设股息额保持不变，即dt=d0 * 南京大学　方先明 * （２）固定增长模型（重点） 　　某公司在过去的一年中所支付的股息为每股1.8元，同时预测该公司的股息每年按5%的比例增长，若折现率为11%，则其合理价格是？ 答：31.5元。 适用于稳定增长的企业 反过来，知道d0和dt，求股息增长率g * 南京大学　方先明 * （三）基金 证券投资基金，简称基金，它通过发售基金份额，集中众多投资者的资金形成独立财产，委托基金托管人托管、基金管理人管理，从而形成利益共享、风险共担的集合投资方式。 基金的特点：集合投资；组合投资；专家理财；利益共享、风险共担； 投资操作与财产保管严格分离。 基金的交易 金额申购，申购的价格=基金单位净值+前端费用 前端收费：购买基金份额时所支付的佣金或者销售费用。 基金单位净值： （基金权益－基金负债)/已经出售在外的基金单位。 计算方法 申购日：净申购额＝申购金额－申购金额×申购费率 次日：申购份数＝净申购额/申购日基金单位净值 * 南京大学　方先明 * 份额赎回，赎回所得=基金单位净值-赎回费 计算方法 次日：赎回金额＝赎回总额－赎回费用 赎回总额＝赎回数量×赎回日基金单位净值 赎回费用＝赎回总额×赎回费率 * 南京大学　方先明 * 　　例子：某个交易日某投资者以10000元认购某基金，费率为1％，前端收费。次日，确定前一个交易日该基金单位净值为0.99元。请确定该投资者认购基金的份额数量。 答：认购费用＝10000×1％＝100（元）认购金额＝1