公司治理对经理人自利动机与费用粘性的影响研究_秦兴俊.pdfVIP

2014年第2期 当 代 财 经 NO．2 ， 2014 总第351期 CONTEMPORARY FINANCE ＆ ECONOMICS Serial NO．351 公司治理对经理人自利动机与 费用粘性的影响研究 秦兴俊 1a ，李 粮 1b .山西财经大学a.国际贸易学院；b.会计学院，山西 太原030031） （1 摘 要：文章以我国2001-2012年持续上市且经理人有自利动机的公司为样本，研究了公 司治理机制能否通过制约经理人的自利动机，进而对费用粘性造成影响。研究结果发现，在公司治 理水平较高的公司，经理人的自利动机受到制约，从而导致较低水平的费用粘性；而在公司治理水 平较低的公司，经理人的自利动机比较明显，费用粘性也相对较高。进一步研究发现，公司治理水 平与公司价值呈显著的正相关关系。上述研究结论对如何加强公司治理以制约经理人自利动机从而 减轻代理问题，如何加强费用控制以提高公司价值有现实的指导意义。 关键词：公司治理；经理人自利动机；费用粘性 中图分类号： F234.3 文献标识码： A 文章编号： 1005－0892 (2014) 02－0115－14 DOI:10.13676/j.cnki.cn36-1030/f.2014.02.013 一、引言 费用习性理论是管理会计理论的重要基石，是会计理论工作者、企业经理人、财务分析师和专业 投资人进行 “本—量—利”分析、成本预算、盈余预测的基本工具。传统费用习性理论认为费用随业 务量的上升或下降呈对称性变动，而费用粘性理论认为费用的变动不仅受业务量变动幅度的影响，还 与业务量的变化方向有关，且业务量上升时费用的边际增加量要大于业务量下降时费用的边际减少 量。可见，费用粘性理论已经对传统费用习性理论提出挑战，进一步理清费用粘性的形成机理和影响 因素对管理会计理论的完善和工具的整合都显得尤为重要。 心理学理论认为，动机决定人的行为，行为导致结果的产生和目标的实现。 自利的经理人基于自 ] [1 研究经理人决策背后的自 身利益最大化的决策是费用粘性的主要成因之一（Anderson等，2003）， 因此 利动机对费用粘性的影响及公司治理在制约经理人自利动机方面的作用，具有重要的理论和现实意义。 本文研究的一个难点是对经理人自利动机的衡量。由于并购重组活动为经理人自利动机的实施提 供了良好的机会，是经理人自利动机付诸实施的前提条件，因此我们认为，公司发生并购重组的次数 越多、规模越大，经理人自利动机会表现得越明显。本文研究的另一个难点是公司治理内涵的界定及 其水平的测度问题。针对这一问题，我们首先对公司治理相关文献进行回顾，提出具体的衡量指标， ————————————————— 13-10-30 收稿日期：20 基金项目：教 育部博士 点基金 资助项目 “复杂产品研发过程成本测度研究 ” （20110032110035）；教育部人 文社会科学研究 规划基金项目 “国企 内部控制 、高管权力对并购绩效的影响效应研究”(11YZA630208) 作者简介：秦兴俊， 山西财经大学教授，主要从事公 司管理研究，联系方式 sxabc@263.net ；李 粮， 山西财经大学教师，经 济学博士，主要从事成本管理研究 。