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3 盒融鹏与经脐济 2圳MωI 0仰阳ur~TI州n， ωaJ 01 f、i阳nan衍ce and Ec￥cωon阳zωomics 当前我国涉外金融安全的三个问题 ·陈炳才 本文分析了外汇储备资产、资本账户开放和人民币离岸金融市场面临的风险，针对各自存在的风险，提 出了有关政策建议。解决储备资产风险的出路在于分散储藏，加快外汇运用，建立外汇基金，完善外汇交易市 场。保障资本账户安全在于坚持外债总量控制，有选择地开放资本账户。把握人民币离岸金融风险的出路在 于控制人民币汇率交易风险，对人民币跨境流动进行管控。 [关键词]外汇储备;资本账户;人民币 2 离岸金融 [中图分类号]F83 1.6 [文献标识码]A [文章编号]1仪后-169X(2011 )11-削牛明 陈炳才，国家行政学院决策咨询部。(北京 1 创)()89) 资产的价格剧烈下跌导致的金融危机，花费了美国 我国涉外金融安全，大体可归为两类问题:一是 联邦储备银行 7.7 万亿美元的救助资金，也引发了 涉外金融资产安全问题，主要是外汇储备的安全; 二是金融开放的安全，突出的是两个问题，即资本 全球的危机救助浪潮。但美元金融资产并未因为全 球救助而得到化解，很多美元金融资产仍然不具有 账户开放和人民币离岸金融市场安全。本文重点探 投资价值，资产价格去泡沫化将长期存在。在这一 讨这三个问题。 背景下，尤其是美国政府同时面临债务危机的背景 -、关于外汇储备资产凤险问题 下，我国外汇储备购买美国政府和企业金融资产，仍 (-)外汇储备资产的风险 然存在巨大的风险，这种风险不仅是价格剧烈波动 到 2011 年 9 月，我国外汇储备资产达 3.2 万亿 的风险，也在于这些资产无法变现而为国内经济服 美元。外汇储备主要用于购买美国、欧洲大量的国 务，只能伴随美元的贬值和全球通货膨胀而降低购 债、企业债，存在巨大的风险。 一是欧元金融资产的风险。 2010 年 10 月希腊 买力。当然，外汇储备资产购买力缩水不直接威胁 债务危机以来，欧洲和美国先后陷入国内债务危 我国的涉外金融安全，一方面在于国内目前和未来 机。欧元债务危机，不仅导致一些国家的政治领导 一段时间对外汇储备需求有限，另外一方面即使有 所损失，也不影响国内经济和金融，不影响国家信用 人下台，也导致欧洲股票市场、债券市场价格剧烈 动荡，导致欧洲国家主权信用评级持续不断下降， 和地位。但资产价格波动和收益下降，也会产生巨 欧元面临瓦解或崩溃的风险。如果欧元真的解体， 大损失。 那么，持有欧元债权的投资人可能面临巨大的利益 三是债权的主权风险。朝鲜战争的时候，美国冻 结了中国在美国的外汇资产，2∞3 年美国发动伊拉 损失。 克战争冻结了伊拉克在堤外