第3章：财务分析.ppt

3.2.3 盈利能力分析 资产报酬率 资产息税前利润率＝（息税前利润／资产平均总额）×100% 资产利润率＝（利润总额／资产平均总额）×100% 资产净利率＝（净利润／资产平均总额）×100% 股东权益报酬率＝（净利润／股东权益平均总额）×100% ＝资产净利率×平均权益乘数 股东权益平均总额＝（期初股东权益总额＋期末股东权益总额）／2 3.2.3 盈利能力分析 销售毛利率与销售净利率 销售毛利率＝（销售毛利／营业收入净额）×100% ＝〔（营业收入净额－营业成本）／营业收入净额〕×100% 销售净利率＝净利润／营业收入净额×100% 资产净利率＝总资产周转率×销售净利率 成本费用利润率＝（净利润／成本费用总额）×100% 3.2.3 盈利能力分析 每股利润与每股现金流量 每股利润＝（净利润－优先股股利）／发行在外的普通股平均股数 每股现金流量＝（经营活动现金净流量－优先股股利）／发行在外的普通股平均股数 加权平均发行在外的普通股股数＝〔∑（发行在外的普通股股数× 发行在外的月份数）〕／12 3.2.3 盈利能力分析 每股股利与股利支付率 每股股利＝（现金股利总额－优先股股利）／普通股总股份数 股利支付率＝（每股股利／每股利润）×100% 留存比率＝〔（每股利润－每股股利）／每股利润〕 ×100% ＝〔（净利润－现金股利额）／净利润〕×100% ＝（留用利润／净利润）×100% 股份支付率＋留存比率＝1 3.2.3 盈利能力分析 每股净资产＝股东权益总额／发行在外的普通股股数 市盈率与市净率 市盈率＝每股市价／每股利润 市净率＝每股市价／每股净资产 3.2.4 发展能力分析 销售增长率＝（本年营业收入增长额／上年营业收入总额）×100% 资产增长率＝（本年总资产增长额／年初资产总额）×100% 股权资本增长率＝（本年股东权益增长额／年初股东权益总额）×100% 3.2 财务能力分析 3.2.1 偿债能力分析 3.2.2 营运能力分析 3.2.3 盈利能力分析 3.2.4 发展能力分析 3.2.4 发展能力分析 可持续增长率 ＝〔（净利润×留存比率）／年初股东权益总额〕×100% ＝股东权益报酬率×留存比率 ＝股东权益报酬率×（1－股份支付率） 利润增长率＝（本年利润总额增长额／上年利润总额）×100% 财务分析 3.1 财务分析概述 3.2 财务能力分析 3.3 财务趋势分析 3.4 财务综合分析 3.3 财务趋势分析 3.3.1 比较财务报表 3.3.2 比较百分比财务报表 3.3.3 比较财务比率 3.3.4 图解法 比较资产负债表（表3－4，部分） 比较利润表（表3－5） 3.3 财务趋势分析 3.3.1 比较财务报表 3.3.2 比较百分比财务报表 3.3.3 比较财务比率 3.3.4 图解法 比较百分比资产负债表（表3－6） 比较百分比利润表（表3－7，部分） 3.3 财务趋势分析 3.3.1 比较财务报表 3.3.2 比较百分比财务报表 3.3.3 比较财务比率 3.3.4 图解法 比较财务比率 3.3 财务趋势分析 3.3.1 比较财务报表 3.3.2 比较百分比财务报表 3.3.3 比较财务比率 3.3.4 图解法 图解法——销售净利率示意图 财务分析 3.1 财务分析概述 3.2 财务能力分析 3.3 财务趋势分析 3.4 财务综合分析 3.4 财务综合分析 3.4.1 财务比率综合评分法 3.4.2 杜邦分析法 3.4.1 财务比率综合评分法 财务比率综合评分法的含义 财务比率综合评分法也称沃尔评分法，是指通过对选定的几项财务比率进行评分，然后计算出综合得分，并据此评价企业的综合财务状况的方法。 3.4.1 财务比率综合评分法 财务比率综合评分法的程序 选定评价财务状况的财务比率 确定财务比率标准评分值 确定财务比率评分值的上下限 确定财务比率的标准值 计算关系比率 计算各项财务比率的实际得分 财务比率综合评分表（表3－9） 3.4 财务综合分析 3.4.1 财务比率综合评分法 3.4.2 杜邦分析法 3.4.2 杜邦分析法 杜邦分析系统图 杜邦系统主要反映了以下几种主要的财务比率关系： 股东权益报酬率＝资产净利率×权益乘数 资产净利率＝销售净利率×总资产周转率（杜邦等式） 销售净利率＝净利润÷销售收入 总资产周转率＝销售收入÷资产平均总额 杜邦分析系统图（图3－3） 3.4.2 杜邦分析法 从杜邦分析系统可以了解到以下财务信息： 从杜邦系统图可以看出，股东权益报酬率是一个综合性极强、最有代表性的财务比率，它是杜邦分析的核心指标。 资产净利率是反映企业盈利能力的一个重要财务比率，它揭示了企业生产