资本市场和创业投资对自主创新的价值创造研究.pdfVIP

《经济问题探索 2009 年第 5 期 资本市场和创业投资对自主创新的价值创造研究* 蔡金汉 (江汉大学，戒i51 430056 ) 摘 要:中国制造业大部分处在低成本竞争层次，利润稀薄，处在全球价值链的最底层，没有定价权，抗风险 能力差，普遍存在重市场轻研发的现象。根据中外企业的发展经验，自主创新能力是企业生存的基础和增强企业竞 争力的炎魂。自立创新成败的关键取决于机制和环境。资本市场和创业投资是增强企业自立创新能力的安妥机制保 障，并对企业自主创新的价值创造能量十分巨大，会正求爱最级、横空出t贵的知名企业皆是风险投资和资本市场造就 的。本文从实证的角度就资本市场和创业投资对自主创新的价值创造问题进行了探讨。 提醺诩:自主创新;资本市场; -itj .!ll:.投资;资本地泳 不到3 英元，能赚大钱的是概念设计和对终端睿户的定 一、为什么要实施自主刨新战略 ( .翩翩)自立创新的含义与中阁自立创新的现状 价棋。可见，造成中国制造业危机的主要服因是利润极 低、微利的低技术制造业无法承受人民币升值和通胀造 自主创新就是自己主导的创新。自主创新的实质是 成的刚性戚本压力。 掌握发展的主动权、主导权，增强米来发展的选择空 自主知识产权利品牌的朋势使中罔企业在阔际贸易 间。企业商业创新虫耍分为两大块:…是技术发明创 造，二是对技术、人丈深刻理解的商业模式创新。不提 和国际分工中处于不利地位，而且企业普遍存在重市 高自主创新能力，经济持续快速发展将会受到很大的限 场、轻研发现象。全球5∞强企业研发经费占销售额 的比建为5% 叫 109昏，中国 5∞强企业研发经费占销锵 制，企业很难创出品牌，只能在低成本党争的底改上增 额的比建仅为1. 69岛。中国企业联合合《中阔企业发展 长，严囊透支现在和未来。 报告 (2∞17) )指出，我国2 万多家大中型企业中有研 过去30 年，中国经济取得的巨大成就和竞争优势， 发机构的仅占 25% ，研发蛙费只占销赞额的0.399昏，即 主要立足于低成本优势和市场潜力眨大优势，以及大规 使高新技术企业也只占0.69品，不到发边回家的 1110(3) 0 模放率欠佳的政府投资。我国用消税世界30% -40% 的 资揽生产不到59岛的 GDP，这种投入产出比例足以说明 2ω5 年中国研发支出为 GDP 的1. 4% ，美日这一比例分 中回制造的负面效J.i!Z(1)。从 1978 年到 2ω7 年，扣除价 别为 2.6% 和 3.2% 0 2(则7 年中阔研究均试验发腿 (RD) 锻费支出达3710.2 亿元，是1991 年的26.1 惰， 格因素，人均 GDP 增长近 10 倍，而城乡居民人均可支 但仅为 GDP 的1. 49% ，比 1991 年增加0.84 个百分点， 配收入分别增长了 6.5 倍和 6.3 倍，城镇和农村居民人 均消费水平则分别提高了 4.9 倍初4.4 倍川，消费增快 阳创新剧国家的平均债为 2.2% 川。一般认为，企业的 研发按费占销售额2% ，企业才能基本生存;~达到5% 跟度远低于经济发展速度。我罔这种收入增加过慢、腊 以上时，才是有竞争力的企业(见表1)0