资本流入外汇管制对资本流动效应的影响分析.pdfVIP

《上海金融)2007 年罩 9 期 黯南捕入9~}[器剧 N资商!我确放前制部躏妇翻i 夹呜 (上海财级大学， 上海 2ω433) 摘婆:本主探讨一口自在面临大规模贵本流入时，通过资本流入外汇管理，降低资丰流入脆弱性的政策效应。 通过介绍 F附】i甜1 等人的;:lt论模型，论证了膏本流入外汇管制政策对经济金融的双重效应:在降低大规模资本 流入带来的脆硝性问时，也妥付出投资 F 降、产出下降的代价。问时提出4要正确全面把握资本流人外汇管理效 应，通过准确确立管理发位、培育政策执行力及实施相关政策配套，充分发挥该类政策效用。 关键询:资本流入;外汇管理政策:放应 巾倒分类寄:F830 :lt献栋i.R码 :A :lt:i草B串串号， 1006ω1428(2007)09~0027~04 …、闷煌的提出 长期以来人们对资本流入管现盏，视不够，认识不 上班士立已出现的几次资本流动否有潮淡碗，大规模 足，甚至认为根本冗健对资本流入选行外汇管嫂，因 的资本流入运…把双刃剑，在击是商2主席革中 E国家投 此更谈不上对资本流入外汇管现效应的深入分析。下 资水平、促进增长的同时. t且带来了实际汇率上 面对资本流人外汇管琐的效应进行分析。 (…)模烈假定 升、对外贸易党争力损稼和i通货膨胀压力增加等 …系列不利影响。为降低贸本流人的宏观经济金 l. xiJ资本臂制引人阁的假定。 假定资本管制E骂为小划开放经济体，实行浮功汇 融影响，各发睡在中国家采取了包俗公开市场操作 对冲、资本管制、紧缩财政等夜内的…系列政策及 幕.~哥本辛辛俐的动机熬夜大规模资本流入时，降低4; 政策组合，很大糠1tJ:降低了资本流人的不稳定 义i[恕的波动。 做影响，较好地减$盖了资本大戴流入后又流出的 2、商品市场假定。 创伤性影响，其政策实践受到j 阁际理论实务界的 p=中俨-y斗 (1) 商度关浊。 yD=h+õ(e叫P: 明Yr Ô 、10 (2) 长期以米，有关资本流入列汇管制效成1í丽的研 c:=b-vr v。 (3) 究)Ì!做分析与实证分析较多，顾得出的钱论还大不栩 y与f+ßc ßü (4) 网，理论分析J!少。本文试图通过介绍 \!ichael (1)式假定该小型出开放级济体商品市场上网内价 Frenkel 等人的理论模型(200门，网述资本流入管制 格调理事滞厉于总德求扩张速度。其中 yD、 f 分为总需 求、总供给，中为调藤浓度，中0 对资本流动效版的影响。 0 (2)式假定总需求冲击是IÍI 资本流动产生的实际 二、资本流入外汇管理效应分析 收稿阴剿，2007-04叫 12 作者简介z 果吗?女，商就级济师，现供职于中网人民银行上梅单附坪汇管现部ω 27