企业债券融资讲义.pptVIP

S Chapter 1 目 录 第一部分 企业债券业务介绍 一、企业债券融资的特点和审批发行程序 二、08年企业债券市场形势回顾 三、债券发行工作步骤 四、企业债券融资成本分析 第二部分 如何开展企业债券业务 一、目标客户的选择 二、建议客户发行企业债券 三、国泰君安的债券融资业务介绍 企业债券的基本概念 企业债券是指具有法人资格的企业依照法定程序发行，约定在一定期限内还本付息的有价证券。企业债券是一种债务契约。 公司制企业发行的债券被称为“公司债券”。 债券融资成本测算-静态分析 企业债券客户的选择——规模和财务状况 发行不同规模的企业债券需要达到的标准 发行债券融资的意义 发行债券有利于企业的发展壮大 国泰君安的服务承诺 前期提供财务顾问服务，策划发债事宜 对发行人的整体情况进行诊断，筛选适合发债的项目，对财务报表的审计提出意见，对工作程序给出专业意见；由业务骨干组成工作团队，制作债券额度申请文件。 积极调动资源协助争取额度 在债券额度审批过程中，国泰君安将积极调动资源，利用与主管部门的长期、顺畅的沟通渠道协助企业获得发行额度。 设计合理方案，在保证发行成功前提下降低成本 我们将积极做好有关调研工作，为发行人设计符合资金需求特点、市场接受度高的方案，保证发行成功，并在此基础上尽量降低融资成本。 持续提供全方位的资本市场服务 我们将在债券融资服务的基础上，为发行人持续提供全方位的资本市场服务，包括债券融资、资产证券化、证监会专项理财计划、股权融资、收购兼并、投资管理、产业研究咨询服务等。 * * * * * 二、建议客户发行企业债券 几种直接融资方式的比较 融资方式 融资速度 成本 融资规模 资金使用期限 主管部门 企业债券 较快 对于高等级企业债券而言，低于银行贷款1.5—2个百分点 累计余额不超过 净资产40% 长 一般在5-10年 国家发改委 信托融资 较快 银行贷款利率 附近 受信托合同份数限制，一般在2亿以下 一般在1-5年 中国银监会 短期融资券 快 低于银行贷款0.5—2个百分点左右 累计余额不超过 净资产40% 较短 最长不超过1年 中国人民银行 股票融资 较慢 出让股权并分红 根据企业规模和盈利能力，一般在10亿以下 长 中国证监会 资产证券化 较快 介于企业债和银行贷款之间 不低于8亿元 5年以内 中国证监会 企业债券是国家政策大力支持发展的方向，也是目前国内优质企业进行长期融资的主要渠道。 打开发债融资渠道，将使省内企业具备为更大规模项目进行融资的能力，直接有助于省内企业整体实力的壮大。 发行债券融资有利于促进项目建设 省内大型企业肩负着各地区经济建设的重任，承担大量的投资任务和规划，如果能开辟债券融资渠道，将促进项目的投资建设，从而推动地区的经济发展。 减轻融资压力，降低融资成本 企业债券融资具有期限长、成本低的优势，一次性发行10—20亿债券将明显缓解融资压力，并节省大量财务费用。此外，发行固定利率债券还能长期锁定融资成本 宣传企业，树立形象 通过公开募集债券以及债券的上市，将在全国范围树立地区内企业在资本市场的形象。 三、国泰君安的债券融资业务介绍 业内最完备的部门设置 企业债和公司债 资产证券化 可转换债券 短期融资券 创新融资产品设计 债券产品销售 银行间同业拆借 撮合交易 债券销售策划 债券投资 债券做市 衍生品交易 宏观经济分析 利率及其它走势分析 债券投资品种分析 业务创新研究 国泰君安证券固定收益证券总部是在原国泰证券和君安证券债券部的基础上于1999年合并成立。目前，业务范围涵盖固定收益证券的一、二级市场，并拥有独立的销售和研究团队。 国泰君安证券是取得固定收益业务资格最多的券商，包括中国人民银行公开市场业务一级交易商和银行间债券市场做市商、全国银行间市场和交易所市场记账式国债承销团甲类承销商等。 固定收益证券总部的债券发行融资团队汇集了50多名在债务融资领域独具专长的业务人才，80%的员工拥有三年以上债券融资业务工作经验，80%的员工拥有硕士以上学位。 全面的承销业务资格 取得固定收益证券业务资格最多的券商，可以从事涵括各种市场和公司产品的业务，包括： 中国人民银行公开市场业务一级交易商和银行间债券市场做市商 全国银行间市场和交易所市场记账式国债承销团甲类承销商 中央登记结算公司成员和全国银行间同业拆借市场成员 政策性银行金融债券承销团成员 债务融资工具承销商资格 专项资产管理计划发行资格 中国证监会公司债试点券商之一 集合理财产品业务资格 企业债券承销和上市推荐人资格 与债券投资者群体的紧密关系 目前国内固定收益产品市场存量中，机构投资者持有超过90%的份额；新发行固定收益产品中的绝大部分也由机构投资者所认购。机构客户