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* * * * * * * * * * 跨市场ETF产品及业务规则培训 2012年4月 · 经纪业务总部 目 录 ETF定义及特点 跨市场ETF的定义及特点 跨市场ETF业务规则 跨市场ETF产品介绍 什么是ETF? 交易型开放式指数基金（Exchange-Traded Funds,ETF） 基金份额在交易所上市交易； 开放式基金，基金份额申购赎回以组合证券交付，申购赎回申报的最小单位通常较大，主要适合机构投资者和个人大户参与； 基金投资跟踪标的指数，被动管理； 中小投资者两种参与方式：二级市场买卖、在银行购买ETF的联接基金 ETF有什么优势？ ETF的特点 实物申赎 有利于降低基金管理成本和现金头寸比例，保证ETF基金份额净值有效跟踪目标指数； 具有明显的税收优势：ETF赎回时交割的是股票而不是现金，避免了传统开放式基金申赎时现金收益而引起的税收支付。 指数化投资 从市场来看，指数基金能够战胜近八成的主动式基金； 根据标的指数成份股的权重结构构造投资组合，持仓情况透明； 高度分散的投资：行业与个股分布较为均衡，弱化某个行业或个股的突发风险。 ETF的特点 上市交易 一级市场申购赎回和二级市场交易并存； 基金份额在证券交易所上市交易，投资者如同买卖股票一样简单的买卖ETF； 为投资者提供套利空间：当ETF市场价格与净值相比存在明显的折溢价时，投资者能利用申赎和交易基金份额进行套利。 费用低廉 管理费用低廉：传统开放式基金年管理费约1.0%-1.5%，而ETF的年管理费约0.3%-0.5%； 交易成本低：ETF资产组合相对稳定，证券买卖较少； 申赎费率低：传统开放式基金申购赎回时需支付手续费1.5%左右，ETF申购赎回手续费一般不超过0.5% 目 录 跨市场ETF的定义及特点 跨市场ETF业务规则 跨市场ETF产品介绍 ETF定义及特点 什么是跨市场ETF？ 所谓跨市场ETF，是指以跨市场指数为跟踪标的的ETF。其中跨市场指数是指成份证券包括深交所和上交所上市证券的指数。 深交所跨市场ETF的发展历程 跨市场ETF产品方案要点（1） 业务环节 跨市场ETF 募集 采用现金及网下股票认购方式，银行渠道通过联接基金接入。 上市交易 与现有基金上市交易相同。 申购赎回 场外实物申购赎回，通过中国结算公司基金业务系统办理。 登记结算 二级市场交易由中登深圳进行“DVP净额交收”； 申购赎回份额采取非担保交收，现金差额及申购退补款采取代收代付。 IOPV计算与发布 中证指数公司计算并通过深交所发布，更新频率为15秒。 交易与申赎的联动 完成交收的ETF份额才能用于赎回或卖出；T日申购的份额，T+2日可卖出或赎回；T日买入的份额，T+1日可赎回或卖出。 跨市场ETF产品方案要点（2） 申购赎回：国际通行的场外实物申赎模式 申购赎回的申报、确认、PCF清单发布均通过中国结算公司基金业务系统办理，由基金管理人确认； 申购赎回采用深、沪组合证券进行； 申购赎回份额采取非担保交收，申赎份额及深市组合证券过户由中登深圳办理，沪市组合证券过户由中登上海办理。 通过联接基金引入银行渠道 组织召开嘉实沪深300LOF持有人大会，将其作为沪深300ETF的联接基金； 联接基金通过场外申购赎回方式进入沪深300ETF。 推出沪深300的意义 沪深300ETF与沪深300指数 沪深300ETF对应实物、价格走势与沪深300指数走势一致。持有沪深300ETF基本等于只有300只股票。 同持有300只股票相比，持有沪深300ETF有如下优点： 1.运作成本更低 2.交易费用更低 3.交易方式灵活 4.流动性更好 5.透明度更高 目 录 ETF定义及特点 跨市场ETF的定义及特点 跨市场ETF业务规则 跨市场ETF产品介绍 概 述 跨市场ETF 单市场ETF 账 户 跨市场ETF 单市场ETF 注：沪深账户资料须一致 发 售 跨市场ETF 单市场ETF 网上现金认购-发售期内投资者通过有基金销售资格的证券公司办理；证券公司通过深交所交易系统申报；单一账户每笔认购份额应为1000份或其整数倍,最高不得超过99,999,000份。 网下现金认购-发售期内投资者通过基金管理人直销办理；认购份额限制由基金管理人在发售公告中规定。 网下股票认购-发售期内投资者通过有基金销售资格的证券公司办理；认购份额限制由基金管理人在发售公告中规定。 上市交易 跨市场ETF 单市场ETF 遵循深交所基金交易规则，所有会员单位均可办理； 上市首日开盘参考价为：上市前一交易日的基金份额净值； 涨跌幅比例为10％，自