货币银行-利率.pptVIP

浙江工商大学金融学院 利息与利率 本章教学目标： 1.理解不同学派对利息的本质的看法； 2.明确利率种类；掌握利率的计算方法； 3.重点掌握利率的决定理论；能够分析均衡利率决定的主要影响因素。 4.理解和掌握利率的结构理论； 5.明确利率的作用及利率发挥作用的环境与条件。理解我国利率市场化进程。 第三章 目录 第一节 利息与利率概述 第二节 利率的计算 第三节 利率决定理论 第四节　 利率结构理论 第五节 利率的作用和我国利率改革 令人不可小觑的利率功能 362年前，白人移民用24美元的物品，从印第安人手中买下了相当于现在曼哈顿的那块土地，现在这块地皮值281亿美元，与本金差额整整有11亿倍之巨。如果把这24美元存进银行，以年息8厘计算，今天的本息就是30万亿美元，可以买下1067个曼哈顿；6厘计算，现值为347亿美元，可以买下1.23个曼哈顿。 摘自《上海金融报》93.2.8 第一节 利息与利率概述 一、利息的含义与本质 二、利率的含义与分类 三、现行利率体系 一、利息的含义与本质 （一）定义 利息是指在信用关系中债务人支付给债权人（或债权人向债务人索取）的报酬。 利息是货币资本所有者所获得的报酬。它来自生产者使用该笔资金发挥营运职能而形成的利润的一部分。 西方古典经济学者 （二）利息的本质 利息是贷者因暂时放弃货币的使用权而获得的报酬 （配第） 利息是资本的租金 （达德利·诺思） 利息来源于利润 （约瑟夫·马西 ） 利息剩余价值论 （亚当·斯密） 近代西方学者 利息是借贷资本家节欲的报酬 （纳骚·西尼尔“节欲论” ） 利息是未来财富对现在财富的时间贴水 （庞巴维克- “时差论” ） 利息是放弃货币流动性偏好的报酬 （凯恩斯“流动性偏好论” ） 马克思对利息本质的认识 利息来源于利润，是对剩余价值的分割 利息是剩余价值的特殊转化形式，利息直接来源于利润，利息实质上是利润的一部分，利息是对剩余价值的分割。 总之： 投资人让渡资本使用权而索要的补偿。 补偿由两部分组成： 对机会成本的补偿； 对风险的补偿。 二、利率的定义和分类 （一）定义： 利率是利息率的简称 是指借贷期内所形成的利息额与其本金的比率。 （二）庞大的利率家族 按期限分：年利率、月利率和日利率 按计息方法：单利和复利 按借贷期内是否调整：固定利率和浮动利率 按决定方式：市场利率和官定利率 按是否考虑通货膨胀因素：名义利率和实际利率 按在整个利率体系中的作用：基准利率和非基准利率 按借贷期长短：短期利率和长期利率 按是否带有优惠性质：普通利率和优惠利率 存款利率和贷款利率 …… 1.按照利率的计算时间不同： 年利率、月利率、日利率 基本形式——年率% 、月率‰、日率? 中国的“厘”——年率1厘，1%；月率1厘，1 ‰ ；日拆1厘，1 ? 。 年利率=12×月利率=360×日利率 日利率=(1/30)×月利率=(1/360)×年利率 2.按计息方法 单利和复利 单利：不论期限长短，只就本金计息。 复利：本金所产生的利息在下一计息周期也生息， 中国过去又称为“驴打滚”即“利滚利”。 单利：F=P(1+in) ；I＝P× i × n 复利：F=P(1+i)n 何者更能有效体现资金的时间价值？ 复利更能有效地体现资金的时间价值。 我国之所以采用单利方式： 单利所存在的期限差别可以在一定程度上体现复利原则； 对复利的忌惮（利息剥削论）；对资金时间价值的不重视。 3.按照利率的决定方式不同： 官方利率、公定利率和市场利率 官方利率是由政府金融管理部门或者中央银行确定的利率，它是国家手中为了实现宏观调节目标的一种政策手段。 市场利率是指由货币资金的供求关系决定的利率，市场利率是随市场供求规律自由变动的利率，其水平高低由市场供求的均衡点决定的。 公定利率是由银行同业制定的，参加同业协会的各会员银行必须执行的利率。 4.按照利率在借贷期内能否调整： 固定利率 是指在整个借贷期限内，利率不随借贷供求状况而变动的利率， 它适用于短期借贷。 二者的比较： 固定利率： 收益与成本固定，融资中的不确定性减弱，促进融资；利率不能随经济形势与资金供求的变动而适时的调整，有可能成为不合理的利率。 5.按照利率的作用不同 基准利率和非基准利率 基准利率是带动和影响其它利率的利率，也叫中心利率。 是指在多种利率并存的条件下起决定作用的利率，即这种利率发生变动，其他利率也会相应变动。 是各国利率体系的核心，货币政策的手段之一。 基准利率（benchmark interest rate) 在市场经济中，基准利率是指通过市场机制形成的无风险利率（risk-free interest rate)。