美国财政赤字与负债.pptxVIP

CONTENTS 对策与启示 01 财政赤字 基本概念 弥补方式 财政现状 对财政赤字风险性的评价，国际上通常用四个指标： 财政赤字率，即赤字占GDP 比重，3%为警戒线； 国债负担率，即国债累积余额占GDP 比重，60%为警戒线； 债务依存度， 即当年国债发行额占中央财政支出比重，30%为警戒线； 国债偿还率， 即当年还本付息额占中央财政支出比重，10%为警戒线。 财政赤字是一个国家在一定时期内财政支出超过财政收入而出现的差额。财政风险是指财政无法提供足够财力致使国家机器的运转遭受严重损害的可能性。当这种可能性成为现实，则会对经济、政治等方面造成危害，轻者政府财政入不敷出，重者引起财政危机和政府信用的丧失。 基本概念 弥补方式 财政现状 美国不同时期的财政赤字和举债上限 通过1980-2018 年（2013-2018 年为预测）美国财政赤字占GDP 比重的详细数据， 可以清楚看到多年超过3%的警戒线，尤以2009 年为甚，超过10%。二战以后，美国财政收支失衡状况并没有改变，大部分时间中财政支出高于财政收入，从1948 年至2011 年间，出现财政盈余的年份只有7 年，财政赤字年份占总数约9 成，而且财政收支盈余的时间集中出现在1970 年之前，此后，除了克林顿总统执政期间连续出现了几年的盈余外，财政每年都是赤字。2009 年财政赤字的严重程度达到前所未有的地步。 由图可以看到，美国的财政赤字已严重失控，债务上限也不断提高，美国已经陷入了财政赤字的泥沼，而且越陷愈深。如前文所述，动用财政结余，增加税收或是开动印钞机都不是最好的解决财政赤字的办法，美国政府自然而然就将算盘打到国债上。 基本概念 弥补方式 财政现状 ①动用财政结余 使用以前年度财政收大于支所形成的结余来弥补财政赤字 ②发行货币 增发货币是弥补财政赤字的一个“速效”方法，至今仍被许多国家采用。过量的货币发行必定会引起通货膨胀，导致货币贬值，从而影响进出口贸易，同时影响国民生活水平。 ③增加税收 增加税收包括：开增新税﹑扩大税基和提高税率。但它具有相当的局限性，并不是弥补财政赤字稳定可靠的方法。 ④发行国债 与发行货币和增加税收相比较，以发行国债弥补财政赤字的副作用最小。当然，如果政府在资本市场发行的国债数量市场可承受的能力，将会造成资本市场上资金供需关系的紧张。在利率上涨和私人部门投资萎缩的“挤出效应”的影响下，经济将会因此而萎缩。 02 赤字形成原因及影响 这是1992年以来的美国财政赤字走势图 从此看出美国财政赤字并非一直都有 到底是什么导致了目前美国的巨额财政赤字？ 历史概况 这是怎么回事？过去四年里，美国政府每年的开支怎么会超出其收入1万亿美元以上，导致赤字占美国经济规模的比重达到二战以来未见的水平？华盛顿为什么又一次难以实现收入与支出的平衡？去年联邦预算是3.5万亿美元，算下来一天接近100亿美元。预算这么大、这么复杂，让人觉得财政问题很难把握。但联邦预算的规模和发展轨迹可以归结为三个基本问题：经济、支出和税收。 克林顿 另外正如克林顿(Bill Clinton)逢人就提的，在他总统任期结束的前后四年里，美国政府都实现了财政盈余。 2001年1月，国会预算办公室(Congressional Budget Office)预测接下来的10年将实现累计盈余5.6万亿美元。 奥巴马 2012年1月，国会预算办公室回顾之前10年的时候发现，累计财政赤字接近6.2万亿美元。也就是说，10年偏离预测12万亿美元左右。 艾森豪威尔 美国的巨额财政赤字并非一直都有。从艾森豪威尔(Eisenhower)时代结束一直到卡特(Carter)任总统时期，美国的赤字平均只有全国经济产值的1.4%。1960年到1979年的20年中，有七年的预算接近平衡。 经济原因 预算与经济息息相关。经济不好的时候，工作的人少了，雇主吝于加薪，利润往往更微薄（压缩了税收收入），领取福利的人也多了（造成支出增加）。从预算的角度来讲，上世纪70年代和80年代初的经济状况很糟，80年代后期有所好转，90年代大部分时候都很不错；21世纪最初10年则显得很疯狂，先是以不可持续的势头飙升，然后骤然崩溃。 国会预算管理办公室对21世纪头10年财政状况的预测出现12万亿美元的误差，其中逾四分之一的部分是因为经济表现不如预期。目前由于经济正在缓慢复苏，赤字正在缩小。截至9月30日的2012财年财政赤字占GDP比重为7%，低于2009年10.1%的高峰。总统奥巴马(Barack Obama)的经济学家们说，赤字占GDP比重在3%左右会安全很多。 支出原因 美国前总统克林顿在1996年的国情咨文中讲到，大政府时代结束了。但实际情况并非如此。正如美国马里兰大学(University of Marylan