国贸期货橡胶早评沪胶回调,5-9价差异常,前期套保单持.PDFVIP

国贸期货橡胶早评：沪胶回调，5-9 价差异常，前期套保单持 有 【基本面】 1. 据卓创资讯，泰国国储橡胶拍卖于昨日（18 日）继续进行，据悉以67 泰铢左右价格成 交，成交58000 吨，据悉，此次泰国政府拍卖库存橡胶，泰国当地的几大工厂并未参与， 可能是担心国储胶的质量。 2. 泰军人银行（TMB ）经济研究中心评估（TMB Analytics ），泰国南部从本月2 日开始 遭受水灾，经济作物、渔业及水产养殖，甚至旅游业皆受到影响，预期经济损失约达274 亿铢。橡胶种植农受影响最严重，持续大雨及水患影响交通运输，产量恐降低28.1 万 吨，相当于全国产量约6.3%的比例，价值达191 亿2400 万铢，导致胶片、熏胶片及 浓胶汁等暂停生产。棕榈果产量估减少超过50 万吨，相当于全国产量约4.8%的比例， 价值约29 亿3900 万铢，尤其是甲米府、素叻他尼府及春蓬府受影响较重，原因是上 述地区皆为棕榈果的重要种植地区，导致棕榈油提炼厂等相关产业遭受原料短缺问题。 3. 周四，美国商务部数据显示，2016 年 12 月新屋开工 122.6 万，环比增加 11.3%， 好于9%的预期，这意味着美国住房市场当月迎来大幅反弹，四季度对经济增长做出积 极贡献。值得一提的是，12 月新屋开工环比数据仅次于 10 月，后者为九年新高水平。 12 月多户住宅比上个月暴增54%至41.7 万，推动住房市场的增长，回到近年来良好 的增长势头。 4. 证监会副主席方星海称，中国与MSCI 在股指期货上的观点存在分歧，中国并不急于加 入MSCI 全球指数。方星海称，今年最大的风险在金融领域。中国以往都对金融风险做 出了迅速的应对。他表示，中国决意采取更加适度中性的货币政策。经济正在经历改革， 正在逐步完善。此外，中国在研究上海和伦敦股市的互联互通；伦敦-上海股市联通机制 将侧重于产品上市。 5. 国家外管局数据显示，12 月银行代客结售汇逆差2983 亿元，创2016 年 1 月以来新 高。外管局数据还显示，12 月银行结售汇逆差 3203 亿元人民币。今年全年，银行累 计结售汇逆差22465 亿元人民币；其中，银行代客累计结售汇逆差21216 亿元。 6. 为应对节前资金面紧张，中国央行公开市场近日接连“大手笔”投放流动性。但另一方 面，作为流动性投放的重要工具，昨日到期的MLF 却并未续作，令市场略感意外。从本 周一开始，央行便开启大额投放模式。周一净投放1650 亿元；周二净投放2700 亿元， 为一年来最高；周三净投放4100 亿元，创单日净投放纪录；今天，再度净投放 1900 亿元。据此计算，本周迄今，央行已在公开市场通过逆回购累计净投放 10350 亿元， 或将创下史上最大单周净投放记录。此前历史最大单周净投放纪录是2016 年 1 月29 日当周的6900 亿元。截至今日，中国央行公开市场逆回购未到期存量达 18550 亿元， 也创历史新高。 【操作建议】 沪胶在洪水的影响下持续高位横盘后，节前市场趋于谨慎的资金开始撤退，沪胶夜 盘开始大幅回调，主力合约夜盘收于20685。回调由于多头大幅减仓造成，符合我们此 前对市场情绪谨慎的判断，即“沪胶年前仍旧保持较高持仓，但是原料和现货层面却出 现迟疑。我们观察到目前的现货，尤其是美金胶较期货更稳定，但是上涨动力已经不足， 现货商在目前价位走货并不顺畅，下游工厂在当前价位接货意愿不强，现货价格涨价幅 度明显小于期货，基差拉大。于是才有大量的美金胶进入保税区仓库，使得1 月中旬库 存大涨至 12.18 万吨。而临近春节前，对于资金的避险需求仍旧有多头需要减仓过节， 仍存在一定的回调需求。现货相对于期货更稳定，而若届时橡胶供应真出现问题，则现 货会快速向期货靠拢，而若橡胶供应预期已经被价格Price in，则期货容易出现回调行 情。”周四（1 月19 日），上期所（SHFE）橡胶主力合约RU1705 成交量前20 名会员合计 成交258182 手，较前一交易日减少21233 手或7.6%。数据显示，该合约持买单量前20 名会员合计持买单84810 手，较前一交易日增加43 手或0.05%；该合约持卖单量前20 名会员合计持卖单92391 手，较前一交易日增加565 手或0.6