CEO过度自信_董事会结构和公司业绩的实证研究.pdfVIP

23 5 ISSN 1672- 0334 V ol. 23 No. 5 2- 13 20 10 10 Journal ofM anagem ent Science October, 2010 CEO 饶育蕾, 王建新 , 410083 : 在 CEO 过度自信的层面上研究 CEO 两职合 一独立董事比例与公司业 的关系 以经理人持股比例变化作为衡量 CEO 过度自信的代理变量, 通过建立全样本和 CEO 过度自 信匹配样本两 个样本组, 在控制公司特征变量和治理结构变量的基础上, 用 2007 年和 2008 年 中国 A 股上市公司的数据, 对两 个样本组分别做回归分析实证结果表明, 在 CEO 过度自信 的前提下, 董事长与 CEO 两职分离有助于提高公司经营业 , 而在 CEO 非过度自信时则不存 在这样的关系, 这说明两职分离能够纠正由于 CEO 过度自信而导致的非理性决策行为, 有利 于改善公司的经营 效; 不论 CEO 是否过度自信, 独立董事比例对公司业 都没有显著影响 针对 CEO 过度自信衡量方法和样本容量的稳健性检验都表明研究结论具有较好的稳定性 : 公司治理; 过度自信; CEO 两职合 一; 独立董事 : F270 : A : 1672- 0334( 2010) 05- 0002- 12 1 , , CEO , 20 90 , , , CEO ; CEO , CEO , Baker , , , CEO [ 1] CEO , , CEO CEO , CEO , , CEO CEO , CEO CEO , CEO 3 , , ( 1) , , 2 , , , M orck : 2010- 04- 09 : 2010- 08 - 24 : ( : ( 1964- ) , , , , , , : Em ail: yu leirao@ ina. com 5 : CEO 3 [ 21] CEO , CEO R D 3 ; Ford