论文：思念食品新加坡退市研究课件.docx

思念食品新加坡退市案例分析摘要:在中国食品行业中，思念食品注定是一个特殊的存在。这家外国法人独资企业2006年在新加坡主板市场上市，六年后主动退市，当时是中国商界颇为轰动的大新闻。那么，这家公司在海外市场经历怎样发展过程最终导致惨淡退市呢？本文将通过分析思念食品这个典型的案例，探究中国企业海外上市和退市的种种，希望能给企业经营者以有益的启发。关键词：思念食品，新加坡上市，退市，财务状况，治理结构1 思念食品发展情况介绍1.1 企业简介郑州思念食品有限公司（SYNEAR FOOD HOLDINGS LIMITED）由李伟成立于1997年6月1日，总部位于河南省省会郑州市。思念食品以速冻食品生产、加工及销售为主营业务，在“食泽民生，业润社会”的理念指引下，经过多年的发展，目前公司拥有5家分厂，1.16万名员工，速冻食品年生产能力20万吨，国内市场占有率达到20%以上，成为中国最大的专业速冻食品生产企业之一，与“三全”、“龙凤”并称中国速冻食品行业三雄。2005年9月，思念公司被国家农业部、国家发改委等八部委评为全国农业产业化优秀龙头企业。1.2 在新加坡上市思念公司成立以后，因其惊人的高速成长被誉为行业黑马。2003年底，新生代市场调研机构(CMMS)通过对全国范围内的消费者进行大量调查，思念以遥遥领先的综合得分被公认为中国速冻行业最具竞争力品牌。在此背景下，思念开始寻求向资本市场进军。2006年8月18日，它以“郑州思念食品股份有限公司”的名字，通过IPO正式在新加坡证券交易所（Singapore Exchange Securities Trading Limited）挂牌上市（股票代码：Z75.SG）。总共公开发行3.75亿股，其中2.5亿股为新股，其余1.25亿股是股东配售股，发行价为0.54新元/股，市盈率约为11倍，融资约合人民币5亿多元。此后思念的股价在波动中稳定上涨，并于2007年10月27日达到最高点2.52新元/股。1.3 陷入退市困境1.3.1股票走势说明起初，思念食品被经营业绩突出，被市场看好，股价一路走高，但在2007年创造历史最高价以后，当年11月份开始，思念股价转头下跌，直到第二年跌破发行价，此后再也没有出现大幅上涨的行情。而与此同时，反观2008年在A股市场上市的三全食品，市盈率高达近40倍，市值约50亿元，在食品行业引领风骚。上市当年，三全食品营业收入达26.26亿元，同比增长36.55%。从2009年开始，三全食品在营业收入上一举超越思念稳坐速冻食品行业老大位置。2011年11月思念的股价跌至历史最低点0.105新元，处于完全破发的状态。更为严峻的是，新加坡市场行情整体低迷，股票不再被看好，交易量持续低迷；再加上实体经营中业绩明显下滑，企业管理层看不到股价重回高点的希望，所以他们开始酝酿退市。具体直观的股票走势见下图：1.3.2 公司退市前股权结构与公司治理状况说明1.3.2.1 公司高管队伍介绍执行主席：李伟先生是思念食品集团的董事会主席。李先生1990毕业于郑州大学，获得新闻学学士学位。1990年7月在至1995年5月在河南局质量技术监督局，从1995年6月至1999年8月，被任命为河南省天龙实业有限公司的主席，该公司主要从事冰淇淋产品贸易和销售。从1997年6月至2001年12月，他被任命为河南思念速冻食品有限公司的法人代表和执行董事，目前，李先生目前还被任命为CentraLand有限公司非执行主席。CEO：王鹏先生是思念食品控股有限公司的执行副主席兼行政总裁。他负责策划销售和市场营销策略，并监督本集团之业务。他还负责监督销售和营销业务，以及集团的附属公司，郑州思念的销售和营销部门。王先生获委任为思念速冻从1997年6月2001年12月的销售经理在2001年12月，河南思念的加入后，他被任命为董事，负责销售及市场推广业务。根据重组运动，王先生被任命为集团的附属公司的董事，郑州思念和副执行主席兼联合首席执行官集团。王先生从郑州工业大学毕业，于1996年与土木工程学位。财务总监：Cai Hong1992年毕业于河南大学，获得计算机科学学士学位。是思念食品控股有限公司财务总监，在会计和金融业拥有超过13年的经验，她1992年10月至1997年8月担任河南省开封市中原计量机械厂的财务经理，从1997年9月至2001年12月，她是思念冷冻食品公司的财务经理，2001年12月，她成为河南思念食品的财务经理，并负责其会计和财务事项。1.3.2.2 公司治理情况退市前公司的股权分布状况如下表：(2011-03-25)上期(2009-12-31)大股东数量5大股东数量4持股合计(万股)85,220.19持股合计(万股)92,954.60持股市值(万元)14,913.53持股市值(万元)29,280.70占总