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清科半年报：2016 上半年VC 募资两极分化明显，大基金募资不断但投资同比 缩水 2016-07-12 清科研究中心 申伶坤 大中华区著名创业投资与私募股权研究机构清科研究中心近日发布数据显示：2016 上半年中国创业 投资市场募资活跃度虽然有所下降，但大型机构的募资金额仍然十分庞大，致使募集总额下降幅度并不是 很明显。清科集团旗下私募通统计，募资方面，2016 上半年中外创业投资机构新募集基金173 支，新增 可投资于中国大陆的资本量为788.60 亿元人民币，单支基金平均募集规模达6.26 亿元人民币，单支基金 平均募资规模同环比上升幅度很大；投资方面，2016 上半年共发生1,264 起投资案例，同比下降33.3%， 其中1,052 起披露金额的交易共计涉及584.95 亿元人民币，同比下降12.5%，平均投资规模达5,560.40 万元人民币，与2015 年同期相比，投资活跃度下降；退出方面，2016 上半年共发生1,107 笔VC 退出交 易，其中新三板挂牌成为最主要的退出方式，期间共计发生945 笔，占比高达85.4%；IPO 和并购退出分 别排名第二和第三，分别发生70 笔和53 笔，剔除新三板挂牌退出后，2016 上半年共发生162 笔退出， 创投机构退出市场并不乐观。 大型基金募资不断，但基金募集活跃度下降 2016 上半年中国创业投资市场基金募资活跃度虽然有所下降，但大型机构的募资金额仍然十分庞大， 致使募集总额下降幅度并不是很明显。2016 上半年中外创投机构共新募集173 支可投资于中国大陆的基 金，同比下降41.8%，环比下降42.3%；已知募资规模的 126 支基金新增可投资于中国大陆的资本量为 788.60 亿元人民币，同比上下降13.6%，环比下降27.2%。2016 上半年基金平均募资规模为6.26 亿元 人民币，同比上升90.7%，环比上升58.8%。中外创投机构经过去年大量募资后，2016 上半年基金募集 活跃度有所下降，但是像IDG 这种大机构仍然募资额十分庞大，如2016 年6 月底IDG 与光大控股联合设 立目标规模为200 亿元人民币的IDG 光大产业并购基金，首期已经募集完成100 亿元人民币。 图1 1H13-H116 年中国创业投资机构基金募集情况比较 图1 H110-H116中国创业投资机构基金募集情况比较 1,200 350 297 1,083.74 300 1,000 930.84 912.63 300 848.71 788.60 250 800 199 665.16 173 200 183 600 143 504.68 450.96 125 150 109 113