Лекция 4 Элементы и Модели КУ.pptVIP

Лекция 4 Модели КУ Англо-американская Японская Континентально-европейская (немецкая) Китайская МОДЕЛИ КУ Англо-американская модель ААМ Акционерный капитал «распылен» Во многих корпорациях каждый из акционеров – владелец менее 1% акций Характеристика ААМ Акцио-неры СД Менеджмент Ключевые участники ААМ (no banks, no state) Акционеры Институциональные инвесторы Индивидуальные инвесторы Структура владения капитала Структура владения акциями в ААМ индивидуальными акционерами независимыми акционерами (они называются «аутсайдеры») Англо-американская модель. Характеризуется: Совет Директоров (СД) в ААМ Состав СД ТРАДИЦИОННО В ИТОГЕ – ЗЛОУПОТРЕБЛЕНИЯ ТРЕБОВАНИЯ к раскрытию информации Континентально-европейская модель (КЕМ) ОБЛАСТЬ РАСПРОСТРАНЕНИЯ Ключевые участники КЕМ В 1990 г входили в СД 85 из 100 крупнейших корпораций В КЕМ СЕТЬ перекрестного владения акциями в Германии (фрагмент) Структура владения акциями в КЕМ Состав Правления Vorstand и НС (Aufsichtstrat) роль государства. Корпорации тесно связаны с государством, которое часто владеет пакетами акций и имеет своих представителей в НС узаконены ограничения прав акционеров в голосовании на Общем Собрании Акционеров (ОСА) особенности КЕМ Взаимодействие между участниками в КЕМ Континентально-европейская модель КУ ЯПОНСКАЯ МОДЕЛЬ Вмешательство США Причины появления японской модели: религиозные Примеры кейрецу MITSUBISHI кейрецу Уникальность японской модели Общие черты японской модели Ключевые участники японской модели РОЛЬ ГЛАВНОГО БАНКА СТРУКТУРА ВЛАДЕНИЯ АКЦИЯМИ в ЯМ Ключевые участники реализации модели ГЛАВНЫЙ БАНК (основной внутренний акционер) Финансово-промышленная сеть, или КЕЙРЕЦУ Правительство (государственная поддержка) Совет Директоров Наблюдатель-ный совет Правление Структура владения акциями Институциональные инвесторы – 45% Корпорации – 25% Иностранные инвесторы – около 3 % Структура СД Инсайдеры Аутсайдеры (минимально, почти нет) Японская модель КУ Китайская модель РАЗВИТИЕ КИТАЯ Либерализация - дозиро