联合风险投资、智力资本及其对企业价值创造的影响.pdf

情况下，对于市场价值衡量指标的缺乏将 导致价值计量的非全面性。这也进一步表 明深入探索智力资本如何实现对企业市场 联合风险投资、智力资本 价值的强大拉动作用尤为重要。 联合风险投资影响企业网络关 系建设的一般路径 及其对企业价值创造的影响 (一 )企业不同时期的关系网构建 从企业关系网络的本质可知，其就是 组织形成于社交过程的社会性联系，且该 联系对于企业 自身能力的提升至关重要。 ■ 任俊颖 (河南经贸职业学院 郑州 450000) Tseng，CY(2005)以中小企业为研究对象， ▲ 基金项 目：河南省软科学研究项 目 “中原经济区科技创新金融支持 指出关系网络的构建可以实现对企业所缺 体系建设研究”，项 目编号：132400410590 知识和经验的有效弥补；Bontis，N(2000) ◆ 中图分类号：F275 文献标识码 ：A 则通过数据分析发现，关系网络构建的效 果将直接对企业初期的融资状况产生直接 优势源所在，至于其价值创造过程中的主 影响。可见 ，企业关系网络将直接对企业 内容摘要 ：知识经济时代 ，知识、创新的 要特征则包含以下方面 ： 运营产生影响，且随着企业规模的扩展， 无形生产要素在价值创造过程中占据着 一 是价值创造过程的多元增值特征， 自身所构建的关系网络也将随之扩展，结 无可替代的重要位置，对于企业而言，以 即智力资本不仅可 以作为生产要素直接参 合企业不同成长周期梳理其各阶段的社会 智力资本为代表的无形资产开始成为其 与价值增值过程 ，还可以其他资本要素为 关系网络特征，具体如图 1所示。 市场竞争优势实现和维持的重要保障要 素。研究发现 ，来自于联合风险投资家的 作用途径间接作用于企业价值增值，尤其 从图 1可见，在创业初期，鉴于企业 智力资本是实现企业成长期关系网构建 是通过对企业市场认可度、美誉度的作 自身资源的缺乏和经营风险较高的特征， 的主要 因素，它不仅有效弥补了企业进一 用，可对企业未来价值增值空间产生间接 决定了其在种子期和初创期所构建的关系 步发展所需的人力物力等资源，还能通过 影响。 网络主要是以创业者个人为基础的非正式 人力资本激发创新资本和结构资本，并不 断强化企业原本的关系资本，最终实现对 二是价值创造过程中的延续特征，智 关系网络，联系对象主要为与创业者个人 企业价值的有效提升，并实现企业价值创 力资本参与生产是延续的，这主要是因为 有关的个人 ；一旦企业进入成长期则会逐 造活动的良性循环。 它存续于人体和组织中，将随其所有者 自 渐挣脱资金、风险方面的束缚而积极构建 关键词 ：联合风险投资 智力资本 价 身素质的改变而不断变化 ，具有显著的动 新的弱关系网络，即与市