限售股解禁短期冲击趋小,中长期压制市场持续表现.PDFVIP

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2017-06-04 发布于福建
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金融工程 Page 1 金融工程定量分析限售股专题统计分析 2009 年 1 月 16 日统计分析限售股解禁短期冲击趋小，中长期压制市场的持续表现限售股整体分布情况分析国内限售股解禁时间段为 2005 年－2016 年，其中核心区间在 2007 年－2011 年之间，这 5 年解禁的股本分别为 973.8 亿股、1467.1 亿股、6876.12 亿股、 3560.88 亿股和 1050.18 亿股，解禁市值分别为 14123.19 亿元、19918.77 亿元、31920.27 亿元、33405.40 亿元、8198.37 亿元，其中 2009、2010、2011 年三年解禁市值分别占 08 年底的总市值 147724.77 亿元的比例分别为 21.61 ％、22.61 ％和5.55% ，占08 年底流通市值 44421.94 亿元的比例分别为 71.86 ％、75.2 ％和18.46 ％，整体上看，2009 年和 2010 年解禁的压力最大，两年解禁的股本超过 1 亿股，大大超过 08 年底的流通 A 股股本 6702.63 亿股，是 08 年底的流通 A 股股本的 1.56 倍，占 08 年底总股本 24264.39 亿股的 43.01% ，两年解禁的市值超过 6.5 万亿元，也大大超过 08 年底的流通市值总和 44421.94 亿元，是 08 年底的流通市值总和的 1.47 倍，占 08 年底全部 A 股总市值 147724.77 亿元的 44.22% ，因此从绝对量上看，限售股解禁对市场的冲击还是很大的。但是从限售股本占总股本比例 5 ％以上和以下的解禁市值的年度分布来看，2009 年、2010 和 2011 年年解禁的股份大多都是占总股本比例 5 ％以上，即大多都属于大非，2009 年占总股本比例 5 ％以上解禁的股份市值为31659.61 亿元，2010 金融工程分析师王军清年占总股本比例 5 ％以上解禁的股份市值为33180.88 亿元，2011 年占总股本比电话：07551842 例 5 ％以上解禁的股份市值为8175.32 亿元，均占当年解禁市值的绝大部分。而 Email：wangjq@ 这三年占总股本比例 5 ％以下的解禁股份市值占比相对较低，2009 年、2010 年和 2011 年占总股本比例 5 ％以下的解禁股份市值分别为260.66 亿元、224.52 金融工程分析师黄志文和 23.05 亿元。电话：0755-82130