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通过财务管理 提升公司价值--美国E.G公司案例分析 案例分析提纲 案例分析角度 分析角度： 第三方评价机构 一、公司背景及现状分析 二、新任总裁拉尔夫的策略 三、对拉尔夫策略的评价 四、结论 一、公司背景及现状分析 EG公司背景： 消费品：产品占有市场优势，多数产品占有40%份额，品牌响亮，深受消费者欢迎。 家具：家具部是由十年前收购过来的八家独立公司组成，使用收购前的商标，属于中等竞争规模，E.G公司计划将八家公司整合为一家，建立统一品牌。 饮食服务：连锁网络规模不大，有一定的利润，竞争十分激烈。 其他：物业开发公司、消费信贷公司、小报社 一、公司背景及现状分析 现状分析： 1. 股东收益与股价平平常常，低于市场水平和可比公司的水平。 2．股价滞后于市场。 3．财务分析家们不满，特别是考虑到EG公司消费品的稳固地位。 总结： 1.公司运营效率低下。 2.经营战线过长，占用公司资源。 3.资本运作不畅，引发公司市值低下，投资者和股东不满，积极性不高。 一、公司背景及现状分析 二、新任总裁拉尔夫的策略 五个步骤： 第一：差距确认 找到问题 第二：内部改进 提高效率 第三：外在改进 寻求机遇 第四：金融工程 提升价值 第五：重组与整合 战略发展 二、新任总裁拉尔夫的策略 总结： 一、新任总裁拉尔夫的------ 重组行动 二、新任总裁拉尔夫的------ 整合行动 三、对拉尔夫策略的评价 合理的策略： 1.针对各产品或服务部门 消费品 贷款 物业 食品 家具 三、对拉尔夫策略的评价 合理的策略： 2.针对管理和金融工程 公司总部 筹资 回购股票 裁减50% 权力下放 发行债券 增加2亿美元价值 保持BBB级 低价回购 稳定人心 三、对拉尔夫策略的评价 不妥的策略： 出售报业 食品业---是否可以留一部分自用 一个简单的对比 41.7 1.9 0.5 1.75 1.55 3.5 32.5 最高价 41.55 1.9 0.35 1.75 1.55 3.5 32.5 战略 买主 4.65 -- 0.5 1.3 0.25 2.6 -- 清偿 处理 25 1.4 0.25 -- 0.55 2.8 20 独立 上市 29.7 1.8 -- -- -- 2.9 25 杠杆 收购 合计 报社 贷款 物业 家 具 食品 消费品 　 EG公司经过外部调整后的价值，见下表