4汇率与汇率制度.pptx

第一节　外汇与汇率 第二节　汇率决定理论 第三节 汇率制度 ;第五章 汇率与汇率制度; ;美参议院通过涉汇法案 中国三部委强硬表态 ;美参议院通过涉汇法案 中国三部委强硬表态 ;;;;;;知识点回顾： 外汇与汇率 （一）外汇概述 1、外汇的含义 外汇（Foreign Exchange） →“国外汇兑”的简称。 ;货币名称;动态Dynamic概念;;强调对外汇兑，主要用于银行业务;广义的外汇的表现形式 ：;（二）汇率及其分类 1、汇率及其标价法 汇率（又称外汇汇价、外汇牌价或外汇行市）→以一种货币所表示的另一种货币的相对价格/两种货币之间的兑换比例。 汇率的标价方法：确定以哪一种货币作为折算标准、比较基础。;(1)直接标价法 (Direct Quotation价格标价法） ;(1)直接标价法 (Direct Quotation价格标价法） ;(2)间接标价法 （Indirect Quotation数量标价法） ;(3)美元标价法(US Dollar Quotation或Dollar Terms);举例说明： ;2、汇率的分类 （1）按银行买卖外汇价格的不同 买入汇率：汇买价→（报价）银行买入外汇时所使用的汇率。 卖出汇率：汇卖价→（报价）银行卖出外汇时所使用的汇率。 兑换收益：点数，万分之一为一点;;;;人民币汇率中间价图 对美元(2010.6.21——2011.9.16) ;■中国银行人民币市场汇价;■中国银行人民币市场汇价;;中国工商银行人民币即期外汇牌价 ;; 现汇汇率：买卖通过转帐结算形式收付的以外汇存款形式存在的外汇时所使用的汇率。 现钞汇率：买卖以外币纸钞和硬币形式存在的外汇时所使用的汇率。 （直接标价法下：） 钞买价 汇买价 汇卖价=钞卖价 ? ;注意点： ;注意点： ;;（2）按外汇买卖交割期限的不同 即期汇率（Spot Rate）：成交后的两个营业日内办理交割。 远期汇率（Forward Rate）：成交后并不立即交割，而是在约定的未来期限进行交割。交割期限通常有1、2、3、6和12个月。 ;(3)按制订汇率的方法不同，分为基本汇率和套算汇率 ;按制订汇率的方法不同，分为基本汇率和套算汇率 ;套算汇率的计算方法：同边相乘法;套算汇率的计算方法：交叉相除法 ;一、购买力平价理论（theory of PPP） 二、利率平价理论 （the theory of interest rate parity） 三、国际收支说 四、资产市场说;1、绝对购买力平价： ;一价定律;国内经济的一价定律;开放经济下的一价定律 ;可贸易商品权重相等;绝对购买力平价理论 Theory of Absolute Purchasing Power Parity;它说明某一时点上汇率的决定因素;情绪;;2、相对购买力平价：;2、相对购买力平价：;2、相对购买力平价：;设R1、R0为a国直接标价法下的当期汇率和基期汇率；Pa1、Pa0为a国的当期物价水平和基期物价水平；Pb1、Pb0为b国的当期物价水平和基期物价水平，则： Pa1/Pa0 R1＝R0×———— Pb1/Pb0;1979年6月西德马克对美元的汇率为0.54，从1979年6月至1980年6月美国的通货膨胀率为13.6%，同期西德的通货膨胀率为7.7%，则1980年6月西德马克对美元的汇率应为： ;以一价定律为前提，忽略了贸易壁垒和贸易成本（关税、出口补贴等）;中长期：货币数量→购买力(商品价格)→汇率;利率高的货币远期贴水;2、套补的利率平价：(CIP) Covered Interest-rate Parity ;若在本国投资的本利和与在外国投资的本利和相等，则利率平价原理成立，即： 1 （1＋ia）＝ ——（1＋ib）Rf Rs 变形后可得： Rf 1＋ia —— ＝——— Rs 1＋ib;再将上述等式的两边同减1，则有： Rf－Rs ia－ib ———— ＝———— Rs 1＋ib 即： Rf－Rs （ Rf－Rs） ——— ＋ ————×ib＝ia－ib Rs Rs ? Rf－Rs 因————与ib均为分数，数值