第四章财务战略与预算-人大版-2003word版.ppt

若该企业2009年预计的营业收入为18000，营业外收支分别为60、90，则2009年预计的利润表为： 项目 金额 占营业收入的比例（%） 2009年预计数 营业收入 15000 100 18000 减：营业成本 11400 76.0 13680 销售费用 900 6.0 1080 管理费用 1620 10.8 1944 财务费用 600 4.0 720 营业利润 480 3.2 576 加：营业外收入 50 —— 60 减：营业外支出 80 —— 96 利润总额 450 3.0 540 减：所得税 112.5 —— 135 净利润 337.5 —— 405 若该企业税后利润留用比例为50%，则2009年预测留用利润为202.5万元。 第二步：编制预计资产负债表，预测融资总额和外部融资额。 项目 2008年实际数 占营业收入的比例 2009年预计数 现金 75 0.5 90 应收账款 2400 16.0 2880 存货 2610 17.4 3132 其他流动资产 10 —— 10 固定资产 285 —— 285 资产合计 5380 33.9 6397 应付票据 500 —— 500 应付账款 2640 17.6 3168 其他流动负债 105 0.7 126 长期负债 55 —— 55 负债合计 3300 18.3 3849 实收资本 1250 —— 1250 留用利润 830 —— 830+202.5=1032.5 所有者权益合计 2080 —— 2282.5 追加外部筹资额 —— ？ 负债及所有者权益合计 5380 —— 6397 外部融资预测模型 例4-3 第4节 财务预算 一、利润预算（P132-例4-7） 营业利润预算 利润总额预算 税后利润预算 每股收益预算 二、财务状况预算（P133-例4-8） 短期资产预算 长期资产预算 短期债务资本预算 长期债务资本预算 权益资本预算 三、现金流量预算 四、现金预算 预算体系 直接人工预算 营业、管理、财务费用预算 预计现金流量表 资本支出预算 现金预算 生产预算 预计利润表 产品成本预算 直接材料预算 期末存货预算 长期销售预算 销售预算 制造费用预算 预计资产负债表 营业预算 财务预算 资本预算 * 企业的生命周期：成长阶段（需要大量的初始投资）、发展阶段、成熟阶段和衰退阶段。 * * * 第4章 财务战略与预算 第1节 财务战略 第2节 全面预算体系 第3节 筹资数量的预测 第4节 财务预算 第1节 财务战略 一、财务战略的含义与特征 1.含义 战略是长期性、全局性和导向性的规划。 财务战略是在企业总体战略的目标下，以价值管理为基础，以实现企业的财务管理目标为目的，所采取的战略性思维方式、决策方式和管理方针。 2.特征（P115-5点） 二、财务战略的分类 企业的财务战略可以分为职能财务战略和综合财务战略。 1.财务战略的职能分类 财务战略按照财务管理的职能可以分为：筹资战略 投资战略 营运战略 股利战略。 2.财务战略的综合分类 （1）扩张型财务战略 一般表现为长期内迅速扩大投资规模，全部或大部分保留利润，大量筹措外部资本。 （2）稳定型财务战略 一般表现为长期内稳定增长的投资规模，保留部分利润，内部留利与外部筹资结合。 2.财务战略的综合分类 （3）防御型财务战略 一般表现为保持现有投资规模，保持或适当调整现有资产负债率和资本结构水平，维持现行的股利政策。 （4）收缩型财务战略 一般表现为维持或缩小现有投资规模，分发大量股利，减少对外筹资，甚至通过偿债和股份回购归还投资。 三、财务战略分析的方法—SWOT分析法 财务战略分析是指通过对企业外部环境和内部条件的分析，全面评价与企业财务资源相关的外部机会和威胁、企业内部的优势与劣势，形成企业财务战略决策的过程。 1.SWOT分析法的含义 SWOT分析法是通过企业的外部财务环境和内部财务条件进行调查的基础上，对有关因素进行归纳分析，评价企业外部的财务机会与威胁、企业内部的财务优势与劣势，从而为财务战略的选择提供参考方案。 SWOT分析法由麦肯锡咨询公司开发，主要基于分析研究企业内外的优势和劣势、机会和威胁，其英文分别为opportunities，threats，strengths和weaknesses，各取首个字母而得名。 2.SWOT的因素分析 （1）企业外部财务环境的因素影响分析 1）产业政策 产业发展的规划、产业结构的调整政策 等 2）财税政策 积极或保守的财政政策、财政信用政策 等 3）金融政策 货币政策、汇率政策、利率政策、资本市场政策 等 4）宏观周期 宏观经济周期、产业周期和金融周期所处