第5章金融市场(wxp).pptVIP

第五章 金融市场 第一节 金融市场概述 第二节 货币市场 第三节 资本市场 第四节 衍生金融市场 第五节 投资基金 第六节 外汇市场和黄金市场 第七节 风险投资与创业板市场 第八节 金融市场的国际化 第一节 金融市场概述 1.1 金融市场的含义与特征 1.2 金融市场的构成要素 1.3 金融市场的主要功能 1.4 金融市场的运作流程 1.5 金融市场的分类 1.1 金融市场的含义与特征 （1）金融市场的含义 金融市场，通常是指以 “货币”这种特殊商品为交易对象，通过买卖各种金融工具实现资金融通的市场。 解读：金融市场是进行金融资产融通并从中生成金融资产价格机制的系统。 （2）金融市场的特点 交易对象是货币资金 更多的采取无形市场的形式 更多的采取竞价交易方式 参与者具有普遍性 1.2 金融市场的构成要素 交易主体：金融市场的交易主体，就是金融市场的参与者，它可以分为资金的供应者、需求者、中介者和管理者。具体讲，他们又可以分为企业、政府、个人、金融机构和海外投资者。 交易对象：货币资金。但在不同的场合，这种交易对象的表现不同的： 在信贷市场，货币资金作为交易对象是明显的，它表现了借贷资金的交易和转让。而在证券市场，似乎直接交易的是股票或债券，交易对象转换了。但从根本上讲，所交易的仍然是货币资金，因为有价证券是虚拟资本，本身不具有价值和使用价值，人们取得这些金融工具不具备实质性意义;而只有货币才具有价值和一般的使用价值，人们通过交易取得货币才能投入再生产。 所以，通过有价证券的交易，从另一方面反映了货币资金的交易。 1.2 金融市场的构成要素 交易工具：即借以进行金融交易的载体，传统的金融工具包括各种债权和所有权凭证，如存款单证、商业票据、股票、债券等；还有各种以传统金融工具为基础开发出来的衍生金融工具，如期权合约、期货合约、认股权证、掉期合约等。 交易价格：在金融市场上，交易对象的价格就是货币资金的价格。 在借贷市场上，借贷资金的价格就是借贷利率。 而在证券市场上，资金的价格较为隐蔽，直接表现出的是有价证券的价格，从这种价格反映出货币资金的价格。 至于外汇市场，汇率反映了货币的价格。直接标价法反映了外币的价格，而间接标价法反映了本币的价格。 在黄金市场上，一般所表现的是黄金的货币价格，如每盎司多少美元，每克多少元等。 1.2 金融市场的构成要素 交易组织系统：金融交易都是在特定的制度安排下进行的。证券市场的交易组织系统可分为交易所交易和场外交易两种。 1.3 金融市场的主要功能 资本积累功能 资源配置功能 调节经济功能 反映经济功能 资本积累功能 在社会总储蓄向总投资的转化当中，必须借助于一定的中介才能顺利进行。金融市场就充当了这种转化的中介。通过金融市场的介入，通过直接融资和间接融资方式，使社会资金流动成为可能。 对于资金积累者，可以通过发行信用工具的办法集中大量的资本，对于资金供给者，提供了有利的资金使用场所。借助于金融市场，可达到社会储蓄向社会投资转化的目的。 因而，金融市场既是投资的场所，又是融资的场所。 资源配置功能 在金融市场上，随着金融工具的流动，相应地发生了价值和财富的再分配。 金融是物资的先导，随着金融资产的流动，带动了社会物质资源的流动和再分配，将社会资源由低效部门向高效部门转移。市场信息的变化，金融工具价格的起落，引导人们放弃一些金融资产而追求另一些金融资产，使资源通过金融市场不断进行新的配置。 随着资源的配置，金融市场上的风险也在发生新的配置，风险和收益并存，有的人在转让风险追求安全的同时，也就转让了收益;而另一些人在承受风险的同时，也就获得了收益。 调节经济功能 在经济结构方面，人们对金融工具的选择，实际是对投融资方向的选择，由此对运用资金的部门加以划分。这种选择的结果，必然发生优胜劣汰的效应，从而达到调节经济结构的目的。 在宏观调控方面，政府实施货币政策和财政政策也离不开金融市场： 存款准备金、利率的调节要通过金融市场来进行； 公开市场业务更是离不开金融市场； 以增减国债方式实施的财政政策，同样要通过金融市场来实现。 反映经济功能 金融市场是国民经济的信号系统。 首先，金融市场反映了微观经济运行状况。在证券市场，个股价格的升降变化，反映了该公司经营管理和经济效益的状况，一个企业的贷款运行变化，反映了该企业资金周转状况及其质量。 其次，金融市场也反映着宏观经济运行状况。国家的经济政策，尤其是货币政策的实施情况、银根的松紧、通胀的程度以及货币供应量的变化，均会反映在金融市场之中。 最后，由于金融机构有着广泛而及时的信息收集、传播网络，国内金融市场同国际金融市场连接为一体，通过它可以及时了解世界经济发展的动向。 1.4 金融市场的运作流程 1.5 金融市场的分类 按资金融通方式：直接金融