国际金融市场2B国际资本流动与外债2B国际货币体系.pptxVIP

国际金融市场;国际金融市场;国际货币市场; LIBOR London Inter-Bank Offered Rate 伦敦银行同业拆借利率，在伦敦的第一流银行之间拆借短期资金使用的利率，是国际金融市场上制定贷款利率的基础利率。 伦敦时间每天上午11点，英国银行家协会收集几家参考银行所报的当天拆借利率，平均计算得到的利率就是Libor 最经常使用的是3个月和6个月的Libor。 新加坡同业拆放利率（Sibor） 纽约同业拆放利率（Nibor） 香港同业拆放利率（Hibor） ;短期证券市场 ; 图示; 银团贷款（辛迪加贷款） 若一家银行牵头，称为牵头银行， 若几家银行牵头，则组成经理集团。 负责组织贷款，与借款人商讨贷款协议，同时提供贷款总额的50％以上。 参加银行—提供一部分贷款的银行。 代理银行—银团的代理人，负责监管贷款的具体事项。 ; 外国债券 外国借款人在某国发行的，以当地货币计价的债券。 在美国发行的美元债券是“扬基债券” 在日本发行的日元债券是“武士债券” 在英国发行的英镑债券是“猛犬债券” 在中国发行的人民币债券是“熊猫债券” 外国债券的发行： ——公募发行 公开向社会发行，要求发行者有很高的资信级别，并有严格的信息披露规定，二级市场交易活跃。 ——私募发行 向特定范围内的投资者发行（如专业投资机构），对发行人的资信及信息披露要求低，市场流动性较低，但债券收益率要求高。 ;欧洲债券;衍生金融工具市场; 互换交易 Swap 70年代中期创新的金融产品，互换双方在预先约定的时间内交换一连串付款义务的金融活动。 两种基本形式：货币互换和利率互换 ; 货币互换 1、概念 指双方按固定汇率在期初交换两种不同货币的本金，然后按规定日期进行利息和本金的分期交换。 2、举例 A公司想在日本筹措日元，但因日本对日元外流有限制而得不到日元，只能在欧洲市场筹措美元，金额为1亿美元，利率固定为13.75％，期限为5年。 日本B公司想筹措美元，但在欧洲市场B公司的信用不被了解，筹资成本太高，只能在国内发行150亿日元债券，利率为15％，当时汇率为US＄1＝JPY150。 A、B公司可达成货币互换协议：A公司给B公司1亿USD，B公司给A公司150亿JPY，在5年内互为对方支付本息。; 利率互换 1、概念 双方约定互为对方支付利息的金融交易（不交换本金，本金只是计算利息的基数）。 2、举例 甲、乙两公司在国际金融市场上筹集数额相等的某种货币。由于甲公司信用等级高，筹资的利息率较低，乙公司信用等级低，筹资的利息率较高。 ; 固定利率筹资时甲的相对优势大， 浮动利率筹资时乙具有相对优势（和自己比）。 甲公司愿付浮动利率（预期利率将下跌） 乙公司愿付固定利率（预期利率将提高） ; 双方平分比较利益差 ;远期利率协议 Forward Rate Agreenments, FRAs;;; ;票据发行便利Note Issue Facilities，NIFs;离岸金融中心;一体型中心 居民与非居民均可从事离岸业务。 隔离型中心 只有非居民可从事离岸业务。 在美国，离岸业务不受法定存款准备金、贷款利率等限制。吸收的存款不必加入美国联邦存款保险。 因此只能向非居民提供离岸货币的存款和放款等金融服务。 渗漏型中心 居民存贷款业务与非居民存贷款业务分开，但允许非居民帐户上的资金贷给居民。 名义中心——记账中心（簿记中心） 记载金融交易的场所，不经营具体的金融业务，只从事借贷、投资业务的转账或注册等事务手续。 许多跨国金融机构在免税或无监管的城市设立“空壳”分支机构以避税。它们常被称为“铜牌中心”，因为金融机构只是挂上招牌，无真正的金融业务或活动。 ;汇源果汁、蒙牛、 TCL、娃哈哈。。。 新东方 李宁、安踏、 。。。 中移动、中联通、中石油、中石化。。。 新浪、搜狐、网易、百度。。。 金蝶、神州数码、 。。。 名义中心——记账中心（簿记中心） 注册程序简单、保密性强、外汇出入自由、合法避税 便于海外上市