国际金融第三章第二节开放经济下的LM曲线.pptxVIP

第三章开放经济下的商品市场、货币市场和经常账户;第一节开放经济下的简单商品市场平衡;;;;二、贬值的经济效应分析;;;不同弹性条件下贬值对收入的影响; E ＋ E ＞1 (马歇尔 勒纳条件) E :出口需求弹性 出口商品销售量增加的百分比与货币贬值引起出口商品外币价格下跌百分比之比 Ex ＝ ;;Em 进口需求弹性; 只有当以贬值因进口需求弹性大于0（进口减少）与出口需求弹性大于1（出口增加）时，贬值才能改善贸易差额。 Ex ＋ E m ＞1 由此推论： ① E x ＋ E m ＞1 贸易余额因本币贬值而改善 ② E x ＋ E m ＝1 贸易余额状况保持不变 ③ E x ＋ E m ＜1 贸易余额因本币贬值而趋于恶化 ;P : 以本币表示的出口品价格 P * : 以外币表示的进口品价格 e : 表示一单位外币折合为本币的数额，即直接标价法下的汇率 T：本币贬值前的贸易收支差额 M*：本币贬值前的出口量 M：本币贬值前的进口量 ΔM*：本币贬值后的出口增量 ΔM：本币贬值后的进口减少量 假设本币贬值后，出口产品的价格减少1%，进口产品的价格会相应增加1% 那么本币贬值后的出口商品的需求弹性和进口商品的需求弹性分别是： ΔM* ΔM M* M E X = —— E M =———— 1% 1% ΔM* =1% · M*· E X ΔM = 1% · M· E M 本币贬值后： 出口收入增加额为 P · ΔM*= 1% · P · M* · E X 进口品的本币支出相应增加额为 1% · e · P* · M 进口需求减少额为 e · P * · ΔM = e · P *· M · 1% E m 本币贬值前国际收支 T = P · M* - e · P * · M 本币贬值后国际收支差额的变动额为 ΔT = E X · P · M* · 1% — （1 - E m ） · e · P *· M · 1% 显然，只要 E X · P · M* — （1 - E m ） · e · P *· M ＞0 ，本币贬值就能改善贸易收支，如果贬值前国际收支是均衡的，那么就有 P · M* = e · P * · M ，因此上述条件就可以变为：只要 E X ＞ 1 - E m ,即 E X + E m ＞ 1 ，本币贬值就能改善贸易收支。 ;贡献与局限;局限 ;;;4、贬值与时滞反应 ——J曲线效应（J-curve Effects）; 实际生活中，当汇率变化时，进出口实际变动还取决于商品供给对价格的反应程度。 时滞：出口供给的调整时间 ;为什么会出现J曲线效应？ ;;;第二节开放经济下的商品市场、货币市场与经常账户平衡;2.开放经济下的LM曲线;;3.开放经济下的CA曲线;二 固定汇率之下的开放经济均衡;2.开放经济的自动平衡机制;货币-价格机制;三、浮动汇率制下的开放经济均衡;;;;;;