普信带您看天下01期三大板块轮番领涨,低估值价值显现.PDFVIP

普信带您看天下01 期 三大板块轮番领涨，低估值价值显现 报告要点： 1.CPI 反映出价格趋于平稳;PPI 回升体现去产能供给侧改革的效果，显示出中国制造业 逐步改善，运行平稳，实体经济继续遵循弱平衡下我国居民生产需求下价格修复的运行逻辑。 2.在当前资产荒背景下，煤炭，银行，地产三大板块轮番领涨，市场风险偏好上升。近 期上涨的逻辑是利率下行，资产荒下低估值的行业投资价值显现，低估值的行业股票多次出 现板块轮动。当前证券二级市场，应精选低估值的行业+盈利增加并位于低位的股票。 3.水务行业成为稳增长的重要行业，将带来整个行业价值的提升。水务行业指数跟相应 的中小盘股指数比较，具有较低的估值优势；比较看好近1 月小幅上涨，处于今年来低位的 相关个股。 4.当前利率下行，资产荒背景下低估值行业股票投资价值凸显，市场情绪上升，风险偏 好提高，较上周投资者权益类投资比重应有所上升，为总投资金额的30%-40%，其他应为固 定类资产投资。 市场概述： 本周8 月8 日-12 日，上证综指收盘报3030.67，创近一个月收盘新高，周涨2.5%；深 证成指报10528.1 点，周涨1.8%；创业板指报2123.84，周涨0.7%；中小盘指数报6829.87， 周涨1.5%。成交量A 股整体上较上周略为增加。行业涨幅前三的版块为煤炭，房地产，银 行。概念板块前三的为：量子通信，次新股，生物育种。 美国道指本周收盘报18576.47 点，周涨0.18%；标普500 指数报2184.05 点，本周涨 0.05%；纳指报5232.90 点，周涨0.23%，实现七周连升。美国三大股指处于历史高位，但 是成交量近期高位持续低迷，警惕下跌风险。 本周数据解析： 中国7 月CPI 同比1.8%，连续三个月走低，创六个月以来新低。7 月PPI 同比-1.7%， 连续第七个月缩窄，为近两年来最小降幅，环比0.2% 由降转升。 CPI 反映出我国居民生产价格趋于平稳，通胀压力不大，而环比回升主要受季节性因素 影响，包括汛期带来的菜价上涨，暑假期带来的旅游等娱乐价格的上涨等，未来可持续不强。 PPI 回升体现去产能供给侧改革的效果，显示出中国制造业情形逐步改善，生产型企业 经营有所好转，生产仍然平稳，实体经济继续遵循弱需求下价格修复的运行逻辑。在外需 不振，房地产市场降温，投资者信心低迷的背景下，经济下行压力仍旧显著，稳增长财政政 策还应持续发力。 市场解读： 1.行情分析 上证指数站上压力3000，继续上涨，成交量较上周略有放大。离前期高点3069 一步之 遥。鉴于目前市场情绪上升，A 股将震荡上行。但是面临前期3100 的压力，成交量明显不 足7 月中旬上涨时的量能，3100 压力颇大。后续需密切关注量能，如能持续量能放大，站 上3100 是有可能的。 这周煤炭，银行，房地产轮番领涨，A 股强势上涨。煤炭受益于国家上层去产能供给侧 改革的推动，银行受益于深港通的推进；房地产受万科举牌引起的估值价值的上升。上证指 数涨幅高于深证成指，核心因素是本次上涨的逻辑是低估值股票投资价值，受到投资者的青 睐。如银行，房地产，上周涨幅居前的公共交通，前期的交通运输等。 低估值的上证指数周涨幅高于高估值的指数涨幅。低估值是近期市场投资的主线。 3.资金流向 这一周3 天呈现资金净流入，2 天资金净流出，这周总体上资金呈现净流入，市场上 涨得到资金的认可。 在货币政策取向中性情况下（加码宽松概率较低），市场中流动性偏紧。在当前资产 荒情况下，市场是不缺资金的。我们持续关注市场中成交量的情况，只有成交量呈现持续放 大，市场出现赚钱效应，才能使场外的资金流入市场。因此低估值的板块获得了资金的青睐。 观点：在当前资产荒背景下，煤炭，银行，地产三大板块轮番领涨，市场风险偏好上 升。近期上涨的逻辑是利率下行，资产荒下低估值的行业投资价值显现，低估值的行业股 票多次出现板块轮动。当前证券二级市场，应精选低估值的行业+盈利增加并位于低位的股 票。 板块分析： 1.水务行业具有相对低估值优势，盈利能力不断改善。 水务行业当前估值为35.2 ，与它相对应的中小板估值为 73.58 ，远低于中小板估值水 平。通过近4 年中小板与水务行业差值比较，目前他们估值的差值跟以往相比位于高位，主 要由近期反弹行情水务行业估值提升不多引起的。因此，水务行