我国资本市场推出国际板影响分析.docxVIP

一、沪市推出国际板概况 国际版，指境外企业在中国A股发行上市的板块，这些境外企业在A股上市后，因其境外性质将被划分为国际板。建立多层次资本市场体系，是我国资本市场的重要战略布局。经过２０多年的发展，我国先后建立了主板，中小板，创业板以及场外证券交易市场，不仅为经济发展提供了必要的资金支持，也为投资者开拓了良好的投资渠道。随着中国在全球经济中的地位越来越重要，国际资本参与中国经济发展和国内资本走出去的意愿越来越强烈，中国资本市场向国际市场开放成为必然的选择，建立国际板是大势所趋。上海证券交易所发布“大力推进国际板市场建设”的战略目标，建设成为具有相当规模、产品多元化、亚洲一流的国际板市场。 国际板的推出是我国资本市场快速发展的需要，也是国家战略意图的体现，对规范我国资本市场发展，提升资本市场话语权，推进人民币国际化进程有着重要的意义。国际板推出对资本市场的影响集中体现在对证券市场方面，主要是通过对上市公司，投资者和证券监管机构的行为和心理实施影响，并传导到资本市场本身。 二、国际板推出对我国资本市场的整体影响 （一）有利于增强我国资本市场在国际金融市场的话语权，争夺国际资本定价权，更好的促进我国经济安全。 我国资本市场综合竞争力与发达国家相比处于落后水平，与我国整体经济规模和发展速度相比表现出不对称的现象。国际版的推出将有助于我国成为全球金融市场上具有强大影响力的投融资和财富管理市场，可以在上市公司数量、质量、类别等方面完善 A 股市场结构，提高国内整个资本市场的规模水平和运作能力，打破现阶段区域性的强资本市场、全球性的弱资本市场现象。 目前我国资本市场还处于比较封闭的状态，国内资本市场一旦放开，国际金融巨头将严重影响我国的资本定价权，对于我国经济安全、稳定的发展构成极大的威胁。国际板的推出将改变目前跨国金融巨头垄断资本定价权的局面，在一定程度上改善我国资本市场在国际资本定价权方面的被动局面，可以有力的强化资本市场在资本资源配置中的基础性作用，有力的推动上市公司的健康发展从而推动我国经济的快速、稳定、安全发展。 （二）有利于加快我国证券市场的国际化，推进人民币国际化进程 创立国际板市场，将我国的证券市场同国际市场联系起来，在市场运作机制、市场监管方式、市场服务体系等各个方面向国际标准靠拢乃至看齐，促进境内证券市场的规范化发展，推动我国证券市场的国际化进程。因此，国际板建设有利于A股市场从新兴加转轨市场向成熟市场迈进，有助于推进我国资本市场的国际化，增强中国证券市场的国际影响力、辐射力和竞争力。通过资本输出，让人民币走出国门，资本市场的国际化运转可以带动本国货币的国际交易和国际结算，加快人民币国际化进程。。 （三）吸引全球范围内的优质上市资源，分享世界经济增长利益。随着金融国际化和资本自由流动的进展，世界各大证券交易所在争夺优质上市资源方面展开了激烈的竞争。伦敦交易所为方便国外企业上市于?1995年创建了另类投资板，其近几年的上市公司总量超过了纽交所。国际板推出后，境外优质企业以及香港的红筹公司在境内上市，可以让国内投资者拥有更多的选择，获得分享全球范围内的优质公司成长的机会。上海证券交易所创建国际板，在吸引全球优质上市资源，拓展金融资源运作空间，提高金融资产配置效率等方面都具有重要的意义。 （四）有利于增加投资品种 我国贸易顺差和外汇储备连创新高，储蓄率长期保持高位，居民的投资理财需求迅速增长。但受制于外汇管制，我国本土投资者难以在全球范围内分散资产。引入国际板将为本土投资者提供全新的投资品种。国际板将通过对持续经营能力、公司治理水平、信息披露质量和盈利能力提出较高的标准，引入一流蓝筹股公司，让境内投资者参与分享世界级大公司增长的机会。建设国际板可以为广大投资者提供成本更低、风险更易控制的国际投资工具，为基金提供更多产品标的，便于基金推出新的产品。 三、国际板推出对上市公司的影响 （一）有利于提升境内上市公司的整体质量，规范公司治理结构，提高信息透明度 境外优秀企业在境内上市交易，将为境内企业提供强烈的示范效应，为境内企业提供一个学习国外先进的经营管理理念的机会。首先，外资企业上市前，可能涉及并购重组等，会有部分境内企业参与进来，从而可以在公司治理过程中，学习外资企业的先进的技术和管理经验。其次，外资企业上市后，根据相关法律法规规定，依法披露公司信息，将为境内企业提供学习机会。这将最终促进境内企业的技术进步和公司治理结构的改善。最后，外资企业在境内上市，将和境内企业一起追逐资本、优质资源等，给境内企业带来压力，使竞争激烈化。这将促使境内企业更加致力于提升自身竞争力。 （三）国际板推出将促使国内上市公司改善重融资轻回报的不良习惯 我国资本市场长期以来都存在着重融资，轻回报的现象。证券监管部门让资本市场过多地承受了支持经济发展的融