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＜股市趋势技术分析＞——形态分析 股市趋势技术分析 1 第一章 交易及投资的技术分析方法 股票市场对正确理解的读者，其 回报是巨大的；而对那些粗心的、麻痹的或 者不幸的投资者，其惩罚也是灾难性。 技术分析是记录（通常用图形方 式）某一股票或指数的实际交易过程，并从 中推判出今后可能的发展趋势的科学。 价格以一定的趋势演进，而这一趋势将一直延续下去，直到发生新的事情从 而改变了供求平衡，并且这一改变通常由市场行为本身体现出来。 第二章 图表 图表是技术分析师的工作工具。图表可以是月图、周图、日图、小时图和即时交 易图、点数图等。当然，在作者那个时代，图大多需要自己绘制，而现在，计算 机可以帮我们轻松实现这些图表，只要需要。 关于比例类型。作者着重推荐了半对数坐标图。 - 1 - ＜股市趋势技术分析＞——形态分析 对其效果在华尔街有句话， “图表并没有任何错－－－问题是图表分析者”。 这从另一侧表明了事情的本质，重要的不是图表本身，而是对图表的领会。 第三章 道氏理论 道氏理论被尊为技术研究的鼻祖。 基本要点： 1、平均指数包容消化一切，因 为它反映了无数投资者的综合市场行为，包括 那些有远见力的以及消息最灵通人士。 2、三种趋势－－“市场”一词意味着股票价格在总体上以趋势演进，而最重 要的是主要趋势，即基本趋势。它们大规模的上下运动，通常持续一年或更多时 间，并导致股价增会下或贬值 20%以上。基本趋势在其演进过程中穿插着与其方 向相反的次等趋势－－当基本趋势暂时推进过头时所发生的回撤或调整（次等趋 势与被间断的基本趋势一同被划为中等趋势－－这是在接下来的讨论中用到的一 个很有用的术语）。最后，次等趋势由小趋势或者每日的波动组成 ，而这并不是 十分重要的。 3、基本趋势。大规模的、总体上的上下运动 ，通常持续一年或可能数年之 - 2 - ＜股市趋势技术分析＞——形态分析 久。只要每一个后续价位弹升比前一个弹升达到更高的水平，而每一个次等回撤 的低点均比上一个回撤高，这一基本趋势就是上升趋势，称为牛市。相反，每一 个中等下跌都将价格压到逐渐低的水平，这一基本趋势则是下降趋势，并可称之 为熊市。 正常情况下，基本趋势是三种趋势中真正长线投资者所关注的唯一趋势。 4、次等趋势。这是价格在其沿 着基本趋势方向演进中产生的重要回撤。它们 可以是在一个牛市中发生的中等规模的下跌或回调，也可以是在一个熊市中发生 的中等规模的上涨或反弹。正常情况下，它们持续三周到数月不等，但很少再长。 在一般情况下，价格回撤或反弹到基本趋势方向推进幅度的 1/3 到 2/3。 从而，我们有两个标准用以识别 次等趋势。任何与基本趋势方向相反、持续 至少三个星期并且回撤上一个沿基本趋势方向上价格推进净距离（从上一个次等 趋势的末端到本次开始，略去小幅波动部分）至少 1/3 幅度的价格运动，即可认 为是中等规模的次等趋势。尽管这样，次等趋势经常令人捉摸不透。 5、小趋势。它们非常简短，很少持续三周，一般小于 6 天。从道氏理论的角 度看，它们本身并无多大意义，但它们合起来构成中等趋势。 - 3 - ＜股市趋势技术分析＞——形态分析 我们用大海的运动与股市的运动 进行对比。主要趋势就像浪潮。我们可以把 牛市比喻为一个涌来的浪潮，它将水面一步步在向海岸推动，直到最后达到一个 水位高点并开始反转。接下来的则是落潮或退潮，可以比作熊市。但是，无论是 涨潮还是退潮的时候，波浪都一直在涌动，不断冲击海岸并撤退。在涨潮过程中， 每个连续的波浪都