高管行政出身、双重成本与公司业绩——来自国有上市公司的经验证据.pdfVIP

甲，._39. 《财经科学) 2014/3 总312期 商管行政出身、双重成本与公司业绩※ 一一来自国有上市公司的经验证据 是东1 余磊2 林高3 [内容摘要]本文考察了行政出身的国企高管对公司经营的影响。研究发现，高管的行 政出身会给企业带来更为严重的双重成本(即政治成本和代理成本);在控制了双重成 本的作用后，行政出身对公司业绩也存在正面影响;但总体而言，行政出身会损害公 司业绩。研究结论支持了政治成本和代理成本理论，揭示了行政出身-双重成本­ 公司业绩这样一条影响E路喜径;同时也验证了行政出身所存在的扶持之手 示了政府人事控4帝制曾剧l 的作用机帝制l 。 [关键词]行政出身:政治成本;代理成本;公司业绩 -、引言 从我国来看，在相当长一段时期内，我国国有企业的高管任命机制一直套用行 政机关的人事管理模式，企业的厂长(经理)等经营管理人员都是由国家行政机关 任命，享受相应的行政级别，并对上级机关和部门负责。从2∞3 年开始，国资委 开始尝试打破行政任命，实现