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第七章 利润分配与股利政策 利润 企业在一定时期内全部收入抵减全部支出后的余额。是衡量企业经济效益好坏的综合指标之一。 利润分配 在企业的存续期内，企业实现的利润要在各个方面包括投资者、债权人及内部职工等主体之间进行分配。 第一节 目标利润规划 目标利润 是企业所要达到的利润目标，反映企业在一定时期内财务状况、经营状况和经济效益的预期目的 目标利润的规划为利润管理提供了方向和依据 一、制定目标利润应考虑的因素和程序 企业持续经营和发展的需要 资本保值与增值的需要 资本保值与增值是股东投资者对经营目标的基本要求 利润是股东取得收益的源泉 内部和外部环境适应的要求 二、制定目标利润的方法 由于利润总额中营业利润所占比重较大，因此，确定目标利润通常针对营业利润 1、损益平衡分析法 在成本按照与业务量的关系划分为变动成本和固定成本的基础上，根据销售成本、销售量与利润三者之间的内在联系，假定已知其中两个因素来推测另一个因素，以寻求最佳方案的方法 （1）在生产一种产品的情况下 目标利润=预计产品销量×（单价－单位税金－单位变动成本）－固定成本总额 =预计产品销售收入×（1－变动成本率－税率） ）－固定成本总额 其中（单价－单位税金－单位变动成本）称为单位边际贡献 （2）在生产多种产品的情况下 目标利润=预计各产品销售收入合计×各产品加权平均边际贡献率－固定成本总额 其中加权平均边际贡献率=∑（各种产品边际贡献率×各产品的销售额在全部产品销售额中所占的比重） 各产品的边际贡献率=单位边际贡献/单价 例：某企业生产甲产品，经市场分析，预测计划期销售量可达50000件，产品单价为20元，税率为10%，变动成本率为60%，固定成本总额为180000元。确定计划期的目标利润 目标利润=预计产品销售收入×（1－变动成本率－税率） ）－固定成本总额 =50000×20（1－60% －10%）—180000=120000元 例：某企业生产三种产品，上年有关资料如表所示： 产品 单价/元 单位变动成本/元 销量 A 10 7 100台 B 9 5 200只 C 11 6 300件 上年生产三种产品共发生固定成本1500元，预期计划期三种产品的销量变化为50、100、450，其它数据仍保持上年水平。根据上述资料，确定计划期的目标利润 边际贡献率=（单价－单位变动成本）/单价 A产品的边际贡献率=（10-7）/10=30% B产品的边际贡献率=（9-5）/9=44.44% C产品的边际贡献率=（11-6）/11=45.45% 销售收入合计=50*10+100*9+450*11=6350（元） 加权平均边际贡献率=∑（各种产品边际贡献率×各产品的销售额在全部产品销售额中所占的比重） =（30%*500/6350+ 44.44%*900/6350+ 45.45%*4950/6350） =44.09% 目标利润=预计各产品销售收入合计×各产品加权平均边际贡献率－固定成本总额 =6350*44.09%－1500=1300元 2、税后利润倒求法 从资本保值增值的要求出发，根据企业自我发展积累及股东投资者分红的意愿，匡算企业税后利润从而倒求目标利润的方法（实用性较高） 预计税后利润=（分红利润+未分配利润）÷（1－公积金与公益金提取比率） 目标利润（税前）=预计税后利润÷（1－所得税率） 例：某公司根据未来的发展规划及公司章程确定计划期的现金股利为2元/股（共发行普通股10万股），并准备留用7.3万元的利润作为积累，该公司决定盈余公积金的计提比例为10%，任意盈余公积金的计提比例为7%，公益金的计提比例为5%，所得税率为33%。根据上述资料确定公司的预计目标利润总额 税后利润=（2*10+7.3）/[1－（10%+7%+5%）]=35万元 目标利润=35/（1－33%）=52.24万元 3、相关比率法 根据销售利润指标与销售收入、资本占有额等指标之间的内在联系，先求出相关比率，然后据以预测利润的一种方法 使用该方法的前提： 相关指标比较稳定且能反映未来的发展趋势 相关指标的预测已经完成 目标利润=预计销售收入×销售收入利润率 目标利润=预计总资产平均占有额×总资产利润率 4、增长比率法 根据上年达到的利润水平和确定预计的增长率，来求出目标利润的方法 增长率既可用利润增长率，也可使用销售收入增长率 适用于稳定增长的企业 目标利润=上年实际利润×（1+ 利润增长率） 或目标利