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九鼎投资：民营PE第一 投资回报率可观 2012年05月10日00:26 来源：投资快报 作者：张厚培纠错|收藏|订阅将本文转发至：||||||| 　　记者 张厚培 　　最近两年A股市场表现不尽人意，投资者也多是亏损累累？不过PE（私募股权投资）公司却是赚得盘满钵满，是什么原因促使他们在市场表现不佳的时候，还能获得较高的利润呢？本季特推出十大暴富PE公司系列报道，看看这些公司的暴富是如何“炼成”的，今天我们为大家呈现的是在清科发布的2011年中国私募股权投资机构30强排名第一的九鼎投资。 　　九鼎投资迎来收获期 　　日前，一家创业板上市公司发布限售股解禁公告引起了大家对私募股权投资机构九鼎投资的关注。吉峰农机(300022,股吧)（300022）发布了限售股解禁公告称，公司1664万股限售股将自2012年5月9日开始上市流通，占公司目前股份总数的4.66%。 　　根据公司的公告，本次解除限售股东是在清科研究中心发布的2011年中国私募股权投资机构30强排名第一的昆吾九鼎投资管理有限公司（简称“九鼎投资”）。据了解，随着时间的推移，目前九鼎系在多家上市公司中的限售股将迎来解禁潮，九鼎投资也因此迎来收获期。 　　有关资料显示，在第一批创业板28家公司中，九鼎投资参股了其中的吉峰农机和金亚科技(300028,股吧)（300028）两个项目。2011年则更是迎来高峰， 海南瑞泽(002596,股吧)（002596）、佰利联(002601,股吧)（002601）、朗姿股份(002612,股吧)（002612）、桑乐金(300247,股吧)（300247）、尔康制药(300267,股吧)（300267）等一系列参股公司陆续上市。 　　据不完全统计，在此次吉峰农机限售股解禁后，九鼎系旗下仍有厦门龙泰九鼎股权投资合伙持有250万股、嘉兴嘉昊九鼎投资中心持有450万股的海南瑞泽，上海昆吾九鼎投资发展中心持有582万股的佰利联，苏州周原九鼎投资中心持有576.93万股的朗姿股份，北京昆吾九鼎医药投资中心持有400.5万股的尔康制药等将相继解禁。 　　相关统计资料显示，在九鼎投资成立至今短短5年的时间里，公司旗下的股权投资基金已成功投资了上百个项目，管理资产规模过200多亿元。在所投项目中，除上述提到的吉峰农机等已成功上市的公司外，目前九鼎投资还有20多家参投的公司正在排队IPO。九鼎投资开始迎来“收获期”。 　　投资回报率可观 　　投资回报率是衡量PE机构投资未上市公司能够获利的倍数，在PE所持上市公司股份尚未卖出时，常用退出账面回报率这个指标来代表。PE机构在2009年IPO重启之前所投资的未上市公司，一上市就能取得几倍甚数十倍的投资回报率，投资回报率非常高。 　　九鼎投资投资吉峰农机的就是最好的例子。2009年10月，第一批创业板公司打包上市，吉峰农机股价当日上涨300%以上，成为创业板PE投资回报最高项目。相关资料显示，上市前，九鼎投资先后以4.3元/股和4元/股的价格取得吉峰农机320万和160万股原始股，后经过转股，九鼎所持股本扩充至624万，成本相当于每股约3.2元，而吉峰农机昨日收盘价为33.12元/股（后复权）。 　　凭借良好的投资回报率，2011年，九鼎投资还一举拿下中国股权投资第三方研究机构清科研究中心评选的2011年中国私募股权投资机构综合排名第一和2011年中国最佳私募股权投资机构两个大奖。 　　清科研究中心给《投资快报》提供的数据显示，九鼎投资在金杯电工(002533,股吧)（002533）的账面回报倍数为10.24、佰利联账面回报倍数为9.82、辉丰股份(002496,股吧)（002496）的账面回报倍数为在7.8多。 　　据投中集团的数据，2012年一季度，共有50家风投机构通过31家企业的上市实现62笔IPO退出，总计获得账面退出回报62.3亿元，平均账面回报率为3.72倍。 　　九鼎投资成本最低 　　日前，中国证监会再次发布“首次公开发行股票申报企业基本信息情况表”，资料显示，截至5月3日，共有653家企业正在排队上市，其中已经通过发审委审核以及处于预披露阶段（或在未来1-2月内将上会）的企业达到181家，根据ChinaVenture投中集团统计数据，其中具有私募股权投资背景的达到74家，涉及投资机构超过100家 　　投中集团根据已披露的企业招股说明书提供信息，对各投资项目投资当年的市盈率进行了统计，并根据投资金额对各投资机构的投资成本进行加权平均，得出主要风投机构的平均投资成本显示，这些公司中，九鼎投资介入的市盈率最低的，仅有8.7倍。 　　在A股首发市盈率下降，二级市场表现不是很强、“打新”被限制背景下，最低的成本也让九鼎投资较其同行企业处于相对有利地位。据了解。对于机构投资者来说，其投资上市公司有望