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高级财务管理结课作业 论文题目：企业生命周期、公司治理与公司资本配置效率 学院：管理学院 学号：1530063042 姓名: 方芳 分数： 企业生命周期、公司治理与公司资本配置效率 方芳 1530063042 目 录 CONTENTS 理论分析与文献回顾 1. 信息不对称、代理问题与公司资本配置效率 (1) 信息不对称引起的逆向选择将造成公司资本非效率配置 J e n s e n 和 M e c k l i n g指出，由于股权的有限责任，股东可以获得高风险项目带来的大部分收益，而避免承担项目失败时的成本，所以高负债公司的股东会激励对高风险项目过度投资。 Myers则发现，拥有风险债务的企业，股东将考虑到投资带来的收益全部或绝大部分可能只会为债权人所有，所以将导致净现值为正的项目不被接受，从而造成公司投资不足。 Stiglitz 和 Weiss 指出，当债权人预期到股东存在机会主义行为时，更高的利率补偿要求也会造成企业放弃一些原本可以接受的项目 理论分析与文献回顾 (2)代理问题也将造成公司资本非效率配置 商业帝国