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证券研究报告 | 公司调研简报 通信 | 通信设备 审慎推荐-A （首次） 三 元 达 002417.SZ 目标估值：NA 当前股价：8.17 元 短期受益WLAN ，长期还看新品产出和网点布局 2012 年6 月3 日 基础数据 公司定位于无线网络优化服务提供商，产品涵盖网优覆盖、WLAN 、CMMB 等。受益 上证综指 2373 于运营商对 WLAN 投资加大，公司收入获得快速增长。近两年 WLAN 的投资有望持 总股本（万股） 27000 续，且公司在全国网点布局完善，未来系统集成服务收入有望提升。但考虑到华为、 已上市流通股（万股） 11821 中兴等主设备商的进入会带来一定的价格下行压力，以及新业务拓展和人力扩张带来 总市值（亿元） 22 的成本压力，我们预计公司 2012-2014 年摊薄 EPS 分别为 0.31/0.38/0.51 元，首次 流通市值（亿元） 10 每股净资产（MRQ ）