财务分析作业风险分析.doc

锁定企业：武汉中百集团 小组成员： 2011201050238 吴莎莎 会计10班 2011201050240 丁洁 会计10班 2011201050253 肖长青 会计11班 2011201050276 刘月 企业管理13班 2011201050277 袁小艺 企业管理13班 2011201050278 杨梅娇 企业管理13班 2011201050282 林清清 企业管理13班 2011201050300 冯敏 技术经济与管理9班 问题： 1、最值得经营管理的资产，例举五项 2、读上市公司资产负债表右手边项目，评价其风险所在。结合资产负债表左手和右手边项目，整体评价公司风险和价值所在。 上市公司资产负债表负债和所有者权益项目解读 ——以武汉中百集团股份有限公司为例 一、分析方法和路径概述 1.从报表整体上感知负债和所有者权益的绝对数额与相对份额，考虑其与上年的相对变化，其与行业的比较，并从筹资角度分析其原因。 2.分别进一步细化负债和所有者权益为流动负债与非流动负债，投入资本、直接计入所有者权益的利得和损失、是指资产扣除负债后由所有者应享的剩余益即一个会计主体在一定时期所拥有或可控制的具有未来经济利益资源的净额。反映的是企业所有者对企业资产的索取权企业的所有者和债权人均是企业资金的提供者，因而所有者权益和负债（债权人权益）二者均是对企业资产的要求权，但二者之间又存在着明显的区别。主要的区别有： 1）性质不同2）权利不同3）偿还期限不同4）风险不同5）计量不同。3,359,811,447.50元，所有者权益为2,509,188,728.53元，负债和股东权益总计5,869,000,176.03元，负债、所有者权益占总资产的比例分别为57%，43%。（见表1）资产负债率指标的最近一期行业平均值：65.18%。表明中百集团的资本结构整体上比较合理，没有面临较大的长期偿债风险。 表1:中百集团资本结构分析 2011年12月31日 负债 3,359,811,447.50 流动负债 3,320,478,114.12 非流动负债 39,333,333.38 股东权益 2,509,188,728.53 股本 681,021,500.00 资本公积 1,075,734,821.19 留存收益 752,432,407.34 下面进一步分析负债结构和股东权益内部结构。负债中，流动负债为3,320,478,114.12元，占据了负债的绝大部分，是负债的主体部分，非流动负债仅为39,333,333.38元。股东权益股本、资本公积、留存收益占总资产的比例分别为12%，18%，13%。 上述分析表明：①中百集团长期偿债能力较强。原因之一是中百集团资产负债率低于行业平均水平；其次，中百集团的非流动负债占总资产比例很低，仅为1%。但这也反映了中百集团可能没有有效的利用负债带来的杠杆收益。②中百集团的流动负债水平较高，占到总资产的56%，可能面临一定的短期偿债风险。由于商业百货行业的行业特点（议价能力强，与供应商的赊购交易较多，预收账款较多），流动负债水平往往很高，这种短期偿债风险也不明显。③资本公积是企业在经营过程中由于接受捐赠、股本溢价以及法定财产重估增值等原因所形成的公积金与企业收益无关605,270,893.77元相比，增长较大，需在下面的细节分析中加以关注。④公司的股利分配政策也一直较稳定，近五年来每期期末都实施了现金分红，使股东获得一定的回报。因此，可以得出初步结论：中百集团的筹资风险较小，基本上采用的是稳健型融资政策，资本结构较稳定。 三、资产负债表右手边项目阅读——细节分析 中百集团流动负债项目不多，包括短期借款、应付和预收款项、应付职工薪酬，应交税费，应付利息和其他应付款。（见表2）这些项目主要反映在其经营活动中。 表2：中百集团流动负债主要项目 项目 本期金额 上期金额 短期借款 257,442,573.60 341,410,327.12 应付票据 419,738,793.44 549,307,544.38 应付账款 1,372,676,906.72 1,117,584,407.19 预收款项 1,002,405,804.02 646,444,905.18 应付职工薪酬 796,939.92 118,333.71 应交税费 118,194,502.55 62,629,787.44 应付利息 297,759.92 495,860.90 其他应付款 148,058,774.00 1