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第二章，财务管理基本价值观念 投资者：资金时间价值观念 投资者：风险与收益均衡观念 筹资者：资金成本观念 第一节，资金时间价值观念 站在投资者的角度 一、资金时间价值概念 二、资金时间价值的计算 （实际上讲的是利率或投资报酬率的计算） 第一节，资金时间价值观念 一、资金时间价值的概念 P26 （一） 资金时间价值的含义 资金时间价值，又称货币时间价值，是指资金在其周转使用过程中，随着时间的推移而形成的增值（差额价值）。 例：若银行存款年利率为10%，将100元存入，一年后是110元。可见，经过一年的投资，发生了10元增值，今天的100元钱与一年后的110元钱等值。 假定银行存款这种投资没有风险，这一年中也没有发生任何通胀，那么这10元就是这100元钱经过一年投资后产生的资金时间价值。 实质：书P26第二段 特别需要强调的是，资金只有投入周转使用过程中随着时间的推移才有时间价值，因此它是劳动创造的利润的一部分。这也是资金时间价值的实质。 P26 资金投入生产经营过程中之后，所获得的所有增值也并非都是时间价值。通常情况下，只有不考虑风险和通货膨胀的投资报酬率才是资金的时间价值。 对投资者而言（微观角度），资金时间价值是投资要求所得的投资报酬率（利率）的一部分，也可称为无风险报酬率。 在资金市场上（宏观角度），资金的时间价值相当于没有风险和没有通货膨胀条件下的社会平均