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中国住房分类财富效应及其区位异质性——基于35个大城市数据的实证研究.pdf
中国软科学2017年第2期
中国住房分类财富效应及其区位异质性
基于35个大城市数据的实证研究
余华义,王科涵,黄燕芬
(中国人民大学 公共管理学院,北京 100872)
摘 要:本文旨在研究中国房价变动如何以直接财富效应、流动性约束、挤出效应和投资品效应机制影响城镇居
民不同类型的消费以及作用机制的区位异质性。在 LC—PIH理论框架下,本文运用系统聚类分析方法将 1998—
2014年中国35个大城市的面板数据划分为高消费水平和低消费水平两个子样本,实证研究了房价变动如何通
过四种机制影响总消费、生存型、发展型和享受型消费。结果显示:(1)中国35个大城 市总体上并没有表现 出
明显的住房财富效应。然而,这是高消费水平城市住房的财富效应和低消费水平城市住房的负财富效应相互抵
消的结果。(2)高消费水平城市的住房财富效应主要体现在房价提高对发展型和享受型消费的正向促进作用
上,而房价提高对生存型消费影响并不明显。(3)低消费水平城市的住房 负财富效应主要是由挤 出效应渠道所
引致的。本文的结论为政府扩大 内需、调控房地产市场提供了政策启示。
关键词:房价;财富效应;消费;区位异质性
中图分类号:F293.3 文献标识码:A 文章编号 :1002—9753(2017)02—0088—14
ClassificationandRegionalHeterogeneityofHousingW ealthEffect:
AnEmpiricalAnalysisBasedonChina’S35MajorCities
YU Hua—yi,WANGKe—han,HUANGYan—fen
(SchoolofPublicAdministrationandPolicy,RenminUniversityofChina,既 100872,China)
Abstract:Thepurposeofthispaperistostudyhow China’Shousingpriceaffectsurbanresidents’consumptionthrough
thechannelsofthedirectwealtheffect,liquidityrestriction,crowding—outeffectandinvestmenteffect,andtheregional
heterogeneityofthesechannels.BasedonLC—PIHframework,thispaperdividesthepaneldataofChina’S35majorcities
from 1998to2014 intotwomajorsubsamplesusingthehierarchicalclusteringmethodandempiricallystudieshow
China’Shousingpriceaffecttotalconsumption,necessity,developmentalande~oymentconsumptionthroughthefour
channels.Theresultsshowsthat,(1)theriseofhousingpricehasinsignificanteffectonurbanresidents’total
consumptioninthetotalsample,which isthecancelingeffectofthepositiveandnegativehousingweahheffectsfrom
highandlowconsumptionsubsamples.(2)Inthehighconsumptionsample,therisingofhousingpricemainlypromotes
thedevelopmentalande~oymentconsumption.whichhasnotsignificanteffectonnecessityconsumption.(3)Inthe
low consumptionsample,theho
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