三元股份公司的偿债能力分析doc.doc

课程设计 三元股份公司偿债能力分析 班 级：。。。 姓 名：。。。 指导老师：。。。 学 号：。。。。。。 摘要：随着全球经济一体化和现代信用经济的发展，举债经营已成为现代企业重要的融资手段和策略。举债经营的合理运用，能够给企业带来财务杠杆效益，有效地提高股东权益报酬率，但与此同时，债务也会给企业带来潜在的财务风险，甚或破产的风险。在投资之前，对企业偿债能力进行分析，是企业预测风险、保护企业利益的一种有效方法。在财务分析中对于企业偿债能力的分析,一般通过财务报表等比率分析外,还可以从两个方面进行分析:一方面是短期偿债能力,它是衡量企业偿还流动负债的能力,它的强弱取决于流动资产的流动性;另一方面是长期偿债能力。本文从两个大方面来论述和阐明企业偿债能力分析的性质和作用。关键词：短期偿债能力 长期偿债能力 结构 影响因素本公司由原北京三元食品有限公司以整体变更方式设立。1997年3月11日,北京市农工商联合总公司、北京企业(食品)有限公司共同投资设立本公司之前身----三元食品。三元食品于1997年3月13日在北京市工商行政管理局登记注册(营业执照注册号：企合京总字第012083号),注册资本为2,952万美元。1998年9月30日,经国家对外贸易经济合作部〖1998〗外经贸资二函621号文批准,北京企业、农工商以现金方式对三元食品同比例增资,增资后三元食品注册资本为5,627万美元。2000年12月8日,北京企业根据国家对外贸易经济合作部〖2000〗外经贸资二函字1019号文批准分别将其持有的三元食品股权的15%、5%、1%、1%、1%转让给农工商、燕京啤酒、燕啤集团、东顺兴业、亦庄新城,共计转让23%的股份。2001年1月12日,经国家对外贸易经济合作部〖2001〗外经贸资二函字41号文批准,三元食品以截止2000年6月30日经安永华明会计师事务所审计的净资产按1：1的比例折股,整体改制为外资控股的股份有限公司,并于2001年2月28日完成变更登记(营业执照注册号：企股京总字第012083号)。改制后本公司股本总额为48,500万股,每股面值为人民币1元,各股东所占股权比例不变。此后,本公司未发生股本或股权结构变动,本公司股东所持有的公司股票不存在被质押或其它有争议的情形。?　　加工乳品、饮料、食品、原材料、保健食品、冷食冷饮、生产乳品机械、食品机械；住宿（限广安宾馆经营）；开发、生产生物工程技术产品（不包括基因产品）；信息咨询；餐饮；自产产品的冷藏运输；自有房屋出租；物业管理；安装、修理、租赁自有/剩余乳品机械和设备（非融资租赁）；销售自产产品。2010?年末短期借款余额?49,000?万元，较期初的?18,600?万元增加?30,400?万元，增幅达到?163.44%。其主要原因是本期母公司工业园项目建设所需的资金及补充流动资金借款增加。1时更是如此，这要结合流动资产具体构成进行分析。从速动比率来看，近五年的速动比率都小于标准值1，且与流动比率的趋势相似。该比率过高，则表明企业滞留在现金或近似于现金的资产过多，利用效率差，会影响到企业的盈利能力，但该比率过低，表明企业短期偿债能力弱，风险大。从现金流量比率分析，近五年的值都大于0，说明三元股份公司的现金偿债能力较强，虽在各年有所波动，但变化不大。三个指标要结合实际分析才有意义。 2.同行业公司短期偿债能力分析 表2是同行业股份公司的短期偿债能力比率。 表2 2010年同行业股份公司偿债能力比率 公司名称 流动比率 速动比率 现金流量与流动负债比 三元股份公司 1.08 0.83 0.55 伊利股份公司 0.74 0.49 0.33 光明乳业 1.21 0.9 0.46 皇氏乳业 3.35 3.30 2.59 贝因美 1.17 0.8 0.49 从表2可看出，三元股份公司在同行业中居等水平。偿债能力跟其他同行业公司相比稍强。乳制品行业中除个别公司外，大多流动比率，速动比率低于国际标准。但现金偿债能力较高。所以，根据行业特征，对同行业进行比较分析可知，三元股份的短期偿债能力在行业中属中等。 （二）趋势分析 1.本公司五年内趋势分析 公司短期偿债能力的绝对值趋势分析如表3所示 表3 三元股份公司短期偿债能力的绝对值趋势分析 单位:元 项 目 2006年 2007年 2008年 2009年 2010年 货币资金 140,046100.10 147,372,629.92 167,274,573.37 504,552,944.15 514,419,3