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上市公司特殊财务分析指标 　　　　一、上市公司特殊财务分析指标（5）　　　　（一）每股收益　　1.基本每股收益　　 公式 基本每股收益的计算公式为：基本每股收益＝归属于公司普通股股东的净利润/发行在外的普通股加权平均数　 注意 （1）发行新股应按照时间权数进行加权计算（加到分母）。回购股份也应按照时间进行加权计算（从分母中减去）。发行在外的普通股加权平均数＝期初发行在外普通股股数＋当期新发行普通股股数×已发行时间/报告期时间－当期回购普通股股数×已回购时间/报告期时间（2）送红股是将公司以前年度的未分配利润转为普通股，转化与否都一直作为资本使用，因此新增的股数不需要按照实际增加的月份加权计算，可以直接计入分母。【总结】股数变动有两种情况：一是资本变动的股数变动；二是资本不变动的股数变动。资本变动时，股数变动要计算加权平均数；资本不变动时，不计算加权平均数。 　　【例】某上市公司2008年度归属于普通股股东的净利润为25 000万元。2007年年末的股本为8 000万股，2008年2月8日，经公司2007年度股东大会决议，以截止2007年年末公司总股本为基础，向全体股东每10股送红股10股，工商注册登记变更完成后总股本变为16 000万股。2008年11月29日发行新股6000万股。 　　『正确答案』　　年内有两次股数变动：一是10股送10股（资本未变动）；二是发行新股（资本变动）。 　　 　　　　2.稀释每股收益　　 含义 企业存在稀释性潜在普通股的，应当计算稀释每股收益。潜在普通股主要包括：可转换公司债券、认股权证和股份期权等。稀释：增量股每股收益基本每股收益【提示】稀释每股收益，就是在考虑稀释性潜在普通股对每股收益稀释作用之后，所计算出的每股收益。计算前提：假设稀释性潜在普通股在发行日就全部转换为普通股。 可转换债券 对于可转换公司债券，计算稀释每股收益时，分子的调整项目为可转换公司债券当期已确认为费用的利息等的税后影响额；分母的调整项目为假定可转换公司债券当期期初或发行日转换为普通股的股数加权平均数。 认股权证和股份期权 认股权证、股份期权等的行权价格低于当期普通股平均市场价格时，应当考虑其稀释性。计算稀释每股收益时，作为分子的净利润金额一般不变；分母的调整项目为增加的普通股股数，同时还应考虑时间权数。增加的普通股股数＝拟行权时转换的普通股股数－行权价格×拟行权时转换的普通股股数÷当期普通股平均市场价格 　　【例】某上市公司2008年7月1日按面值发行年利率3%的可转换公司债券，面值10 000万元，期限5年，利息每年末支付一次，发行结束1年后可以转换股票，转换价格为每股5元，即每100元债券可转换为1元面值的普通股20股。2008年该公司归属于普通股股东的净利润为30 000万元，2008年发行在外普通股加权平均数为40 000万股，债券利息不符合资本化条件，直接计入当期损益，所得税税率为25%。　　假设不考虑可转换公司债券在负债成分和权益成分之间的分拆，且债券票面利率等于实际利率。　　要求：（1）计算2008年基本每股收益；　　　　　（2）计算增量股的每股收益，判断该公司可转换债券是否具有稀释作用；　　　　　（3）如果具有稀释性，计算稀释每股收益。 　　『正确答案』　　（1）基本每股收益＝30 000/40 000＝0.75（元）　　（2）假设全部转股，所增加的净利润＝10 000×3%×6/12×（1－25%）＝112.5（万元）　　假设全部转股，所增加的年加权平均普通股股数＝10 000/5×6/12＝1 000（万股）　　增量股的每股收益＝112.5/1 000＝0.1125（元）　　由于增量股的每股收益小于原每股收益，可转换债券具有稀释作用。　　（3）稀释每股收益＝（30 000＋112.5）/（40 000＋1 000）＝0.73（元） 　　　【总结】 　　 分子的调整项目 分母的调整项目 可转换公司债券 可转换债券当期已确认为费用的利息等的税后影响额。 假定可转换公司债券当期期初或发行日转换为普通股的股数加权平均数。 认股权证，股份期权 不调整 分母的调整项目为增加的普通股股数，同时还应考虑时间权数。（认股权证、股份期权等的行权价格低于当期普通股平均市场价格时，应当考虑其稀释性） 　　考虑可转换公司债券计算稀释性每股收益时，需要调整基本每股收益计算公式的分子（即不支付债券利息增加的净利润）和分母（假定债券转换增加的普通股的加权平均数）。　　考虑认股权证和股份期权计算稀释性每股收益时，通常不调整分子净利润，只需要调整分母（假定行权增加的普通股加权平均数） 　　3.每股收益的分析 分析 此指标越大，盈利能力越好，股利分配