一石二鸟,新政策信号作用大于实际影响.PDFVIP

宏观经济分析 一石二鸟，新政策信号作用大于实际影响 宏观经济分析 2007 年 6 月 20 日 黄欣欣 （执笔） 石磊 010 部分重点商品出口退税率 调整方向 涉及商品种类 调整前 调整后 氯和染料等化工产品（精细化工产品除外） 13% 0% 取消 分段船舶和非机动船舶 11-17% 0% 箱包 13% 11% 其他皮革毛皮制品 13% 5% 纸制品 13% 5% 部分钢铁制品（石油套管除外） 13% 5% 降低 刨床、插床、切割机、拉床等 17% 11% 柴油机、泵、风扇、缝纫机等 13%-17% 9% 家具 13% 9%、11% 部分化学品 13%、15% 5%、9% 信息来源：海关综合信息咨询网 要点：1、此次政府调整部分商品出口退税在 统的“两高一低”产品，如化学、化工类产品， 范围上较以往有所扩大，甚至包括以往国家政策 将其以往 10%以上的出口退税率大幅度降低甚至 鼓励的部分机电产品，同时也几乎没有给企业设 是完全取消；其次是一些附加值较低的产品，如 立过渡期，显示出政府解决外贸失衡问题的态度 皮革毛皮制品、纸制品等，从原先 13%的出口退税 较以往更加坚定。2、中长期来看，此次出口退税 率下调至 5%左右；机床等机电产品的调整幅度相 政策调整有助于抑制外贸顺差的过快增长以及加 对较小，如刨床、插床等出口退税率有原先的 17% 快产业结构升级，但是由于短期内外部需求仍然 下调至 11%。 旺盛，部分产品仍然存在受到再次调控预期而突 击出口的可能，因此我们认为 07 年顺差仍将维持 对比历史可以发现，此次政府调整部分商品出 较大幅度增长。3、我们认为新政策的信号作用大 口退税在范围上较以往有所扩大，包括：进一步 于实际影响，短期内对上市公司整体利润的影响 取消了 553 项“高耗能、高污染、资源性”产品 有限。同时，由于居民储蓄持续分流的趋势难以 的出口退税；降低了 2268项容易引起贸易摩擦的 改变，因此也不会对市场的资金面造成太大影响。 商品的出口退税率；将 10项商品的出口退税改为 出口免税政策。其中，一些以往国家政策鼓励的 经国务院批准，2007年 6 月 18日，财政部和 机电产品也被纳入了降低出口退税率的行列。虽 国家税务总局商国家发